The vote and the numbers
The wind-down will use a so-called B Share Scheme. After estimated termination costs of £2.7 million — covering legal fees, severance, delisting and run-off insurance — shareholders expect to recover between £26.8 million and £30 million. That's less than 20 pence on the pound of the £163.6 million raised. Total capital returned to shareholders is estimated at £66–70 million, but convertible noteholders rank above common equity, so common shareholders will get far less.
" Translation: "التصويت والأرقام
ستستخدم عملية التصفية ما يُسمى خطة الأسهم من الفئة ب. بعد تقدير تكاليف الإنهاء البالغة 2.7 مليون جنيه إسترليني - والتي تغطي الرسوم القانونية، ومكافآت نهاية الخدمة، وشطب الإدراج، والتأمين ضد المخاطر المتبقية - يتوقع المساهمون استرداد ما بين 26.8 مليون و30 مليون جنيه إسترليني. وهذا أقل من 20 بنسًا للجنيه من الـ 163.6 مليون جنيه التي تم جمعها. يُقدر إجمالي رأس المال المعاد للمساهمين بـ 66-70 مليون جنيه، لكن حاملي السندات القابلة للتحويل لهم أولوية على حقوق الملكية العادية، لذا سيحصل المساهمون العاديون على أقل بكثير.
" Note: "B Share Scheme" -> "خطة الأسهم من الفئة ب" or "نظام الأسهم ب". "run-off insurance" -> "التأمين ضد المخاطر المتبقية" (or تأمين التصفية). "pence on the pound" -> "بنسًا للجنيه". "convertible noteholders" -> "حاملي السندات القابلة للتحويل". "common equity" -> "حقوق الملكية العادية". Third paragraph: "A rapid fall from grace
Satsuma started as TAO Alpha, rebranded, and hired Mark Moss as Chief Bitcoin Strategist in August 2025 — the same month it raised the £163.6 million via convertible notes led by ParaFi Capital, with Pantera Capital, Digital Currency Group and Kraken participating. Bitcoin hit an all-time high of $126,000 in October 2025, then entered a crypto winter. By December 2025, Satsuma sold 579 BTC for £40 million to repay noteholders who declined to convert debt to equity. The CFO left in February 2026, the CEO followed in March 2026. Shares lost more than 99% of their June 2025 peak value by April 2026, trading at fractions of a penny.
" Translation: "سقوط سريع من القمة
بدأت ساتسوما باسم تاو ألفا، ثم غيرت علامتها التجارية، وعينت مارك موس كرئيس استراتيجي للبيتكوين في أغسطس 2025 - وهو نفس الشهر الذي جمعت فيه 163.6 مليون جنيه إسترليني عبر سندات قابلة للتحويل بقيادة بارافي كابيتال، بمشاركة بانثيرا كابيتال، ومجموعة العملات الرقمية، وكراكن. وصلت البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، ثم دخلت في شتاء العملات الرقمية. بحلول ديسمبر 2025، باعت ساتسوما 579 بيتكوين مقابل 40 مليون جنيه إسترليني لسداد حاملي السندات الذين رفضوا تحويل الديون إلى أسهم. غادر المدير المالي في فبراير 2026، تبعه الرئيس التنفيذي في مارس 2026. فقدت الأسهم أكثر من 99% من قيمتها القصوى في يونيو 2025 بحلول أبريل 2026، وتداولت بكسور من البنس.
" Note: "fall from grace" -> "سقوط من القمة" or "انهيار". "Chief Bitcoin Strategist" -> "رئيس استراتيجي للبيتكوين". "crypto winter" -> "شتاء العملات الرقمية". "fractions of a penny" -> "كسور من البنس". Fourth paragraph: "Why Pantera pushed for liquidation
Pantera Capital, which held about 6.7% of Satsuma's stock, publicly called for full liquidation. The reason: the company's market cap had fallen below the value of the Bitcoin on its balance sheet. That made holding the stock irrational — the market was effectively valuing the Bitcoin at a discount. The board resisted, but the shareholder vote was decisive.
" Translation: "لماذا دفعت بانثيرا نحو التصفية
دعت بانثيرا كابيتال، التي كانت تمتلك حوالي 6.7% من أسهم ساتسوما، علنًا إلى التصفية الكاملة. السبب: انخفضت القيمة السوقية للشركة إلى ما دون قيمة البيتكوين في ميزانيتها العمومية. مما جعل الاحتفاظ بالسهم غير منطقي - حيث كانت السوق تقوم فعليًا بتقييم البيتكوين بخصم. قاوم مجلس الإدارة، لكن تصويت المساهمين كان حاسمًا.
" Note: "market cap" -> "القيمة السوقية". "balance sheet" -> "الميزانية العمومية". "at a discount" -> "بخصم". Fifth paragraph: "What happens next
The wind-down process will take several months. Satsuma was the second-largest UK-listed Bitcoin treasury company by holdings at the time of the vote. The largest, The Smarter Web Company, holds 2,878 BTC and has not indicated any plans to wind down. For Satsuma's shareholders, the payout will be a fraction of what they put in — a stark reminder of how quickly a crypto treasury strategy can unravel.
" Translation: "ماذا يحدث بعد ذلك
ستستغرق عملية التصفية عدة أشهر. كانت ساتسوما ثاني أكبر شركة خزينة بيتكوين مدرجة في المملكة المتحدة من حيث الحيازات وقت التصويت. الشركة الأكبر، ذا سمارتر ويب كومباني، تمتلك 2,878 بيتكوين ولم تشر إلى أي خطط للتصفية. بالنسبة لمساهمي ساتسوما، سيكون العائد جزءًا بسيطًا مما استثمروه - تذكير صارخ بمدى سرعة انهيار استراتيجية خزينة العملات الر
