سهامداران Satsuma Technology با بیش از ۹۰٪ آرا رأی به فروش ۶۶۸ بیتکوین باقیمانده (به ارزش تقریبی ۴۳٫۵ میلیون دلار با قیمتهای فعلی) و انحلال شرکت دادند. این تصمیم که این هفته اعلام شد، به یک آزمایش برجسته خزانهداری بیتکوین پایان داد که کمتر از یک سال پیش ۱۶۳٫۶ میلیون پوند جمعآوری کرده بود. این رأی هیئت مدیره را نادیده گرفت، جایی که چهار نفر از شش مدیر با انحلال مخالف بودند.
رأیگیری و اعداد
انحلال از طریق طرحی به نام «طرح سهام B» انجام خواهد شد. پس از هزینههای تخمینی انحلال به مبلغ ۲٫۷ میلیون پوند (شامل هزینههای حقوقی، پاداش پایان کار، حذف از بورس و بیمه پایانی)، سهامداران انتظار دارند بین ۲۶٫۸ تا ۳۰ میلیون پوند بازیابی کنند. این مبلغ کمتر از ۲۰ پنس به ازای هر پوند از ۱۶۳٫۶ میلیون پوند جمعآوریشده است. کل سرمایه بازگرداندهشده به سهامداران ۶۶ تا ۷۰ میلیون پوند تخمین زده میشود، اما دارندگان اوراق قرضه قابل تبدیل در اولویت بالاتری نسبت به سهام عادی قرار دارند، بنابراین سهامداران عادی بسیار کمتر دریافت خواهند کرد.
سقوط سریع از اوج
Satsuma بهعنوان TAO Alpha شروع به کار کرد، تغییر نام داد و در اوت ۲۰۲۵ مارک ماس را بهعنوان استراتژیست ارشد بیتکوین استخدام کرد – در همان ماهی که ۱۶۳٫۶ میلیون پوند را از طریق اوراق قرضه قابل تبدیل به رهبری ParaFi Capital و با مشارکت Pantera Capital، Digital Currency Group و Kraken جمعآوری کرد. بیتکوین در اکتبر ۲۰۲۵ به بالاترین رکورد خود یعنی ۱۲۶٬۰۰۰ دلار رسید و سپس وارد زمستان ارزهای دیجیتال شد. تا دسامبر ۲۰۲۵، Satsuma ۵۷۹ بیتکوین را به قیمت ۴۰ میلیون پوند فروخت تا به دارندگان اوراق قرضهای که از تبدیل بدهی به سهام خودداری کرده بودند، بازپرداخت کند. مدیر مالی در فوریه ۲۰۲۶ استعفا داد و مدیرعامل در مارس ۲۰۲۶ دنبال کرد. سهام تا آوریل ۲۰۲۶ بیش از ۹۹٪ از ارزش اوج خود در ژوئن ۲۰۲۵ را از دست داد و با کسری از یک پنی معامله میشد.
چرا Pantera برای انحلال فشار آورد
Pantera Capital که حدود ۶٫۷٪ از سهام Satsuma را در اختیار داشت، عملاً خواستار انحلال کامل شد. دلیل: ارزش بازار شرکت به زیر ارزش بیتکوین در ترازنامه آن سقوط کرده بود. این امر نگهداری سهام را غیرمنطقی میکرد – بازار عملاً بیتکوین را با تخفیف ارزشگذاری میکرد. هیئت مدیره مقاومت کرد، اما رأی سهامداران قاطعانه بود.
مراحل بعدی
فرآیند انحلال چندین ماه طول خواهد کشید. Satsuma در زمان رأیگیری دومین شرکت بزرگ خزانهداری بیتکوین در فهرست بورس بریتانیا از نظر داراییها بود. بزرگترین شرکت، The Smarter Web Company، ۲٬۸۷۸ بیتکوین دارد و هیچ برنامهای برای انحلال اعلام نکرده است. برای سهامداران Satsuma، پرداخت نهایی کسری از سرمایهگذاری اولیه آنها خواهد بود – یادآوری آشکاری از سرعت فروپاشی یک استراتژی خزانهداری ارز دیجیتال.
