Los accionistas de Satsuma Technology votaron con más del 90% a favor de vender sus 668 BTC restantes —valorados en aproximadamente 43,5 millones de dólares a precios actuales— y liquidar la empresa. La decisión, anunciada esta semana, pone fin a un experimento de tesorería en Bitcoin que recaudó 163,6 millones de libras hace menos de un año. La votación anuló la postura del consejo, donde cuatro de seis directores se oponían a la liquidación.
La votación y las cifras
La liquidación se realizará mediante un denominado Esquema de Acciones B. Tras los costos estimados de cierre de 2,7 millones de libras —que cubren honorarios legales, indemnizaciones, exclusión de bolsa y seguro de cese— los accionistas esperan recuperar entre 26,8 y 30 millones de libras. Esto representa menos de 20 peniques por libra de los 163,6 millones recaudados. El capital total devuelto a los accionistas se estima entre 66 y 70 millones de libras, pero los tenedores de bonos convertibles tienen prioridad sobre el capital común, por lo que los accionistas ordinarios recibirán mucho menos.
Una caída vertiginosa
Satsuma comenzó como TAO Alpha, cambió de nombre y contrató a Mark Moss como Estratega Jefe de Bitcoin en agosto de 2025 —el mismo mes en que recaudó los 163,6 millones de libras mediante bonos convertibles liderados por ParaFi Capital, con participación de Pantera Capital, Digital Currency Group y Kraken. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.000 dólares en octubre de 2025, y luego entró en un invierno cripto. En diciembre de 2025, Satsuma vendió 579 BTC por 40 millones de libras para reembolsar a los tenedores de bonos que se negaron a convertir deuda en capital. El director financiero renunció en febrero de 2026, y el director ejecutivo lo siguió en marzo de 2026. Las acciones perdieron más del 99% de su valor máximo de junio de 2025 para abril de 2026, cotizando a fracciones de penique.
Por qué Pantera impulsó la liquidación
Pantera Capital, que poseía aproximadamente el 6,7% de las acciones de Satsuma, pidió públicamente la liquidación total. La razón: la capitalización de mercado de la empresa había caído por debajo del valor del Bitcoin en su balance. Eso hacía irracional mantener las acciones —el mercado estaba valorando efectivamente el Bitcoin con descuento. El consejo se resistió, pero la votación de los accionistas fue decisiva.
Qué sucede a continuación
El proceso de liquidación tomará varios meses. Satsuma era la segunda empresa británica cotizada con mayor tenencia de Bitcoin en tesorería en el momento de la votación. La más grande, The Smarter Web Company, posee 2.878 BTC y no ha indicado planes de liquidación. Para los accionistas de Satsuma, el pago será una fracción de lo que invirtieron —un claro recordatorio de lo rápido que puede desmoronarse una estrategia de tesorería en criptomonedas.
