Satsuma Technology 的股东以超过 90% 的投票率决定出售其剩余的 668 枚比特币（按当前价格约合 4350 万美元），并解散公司。这项于本周宣布的决定，终结了一场不到一年前筹集 1.636 亿英镑的高调比特币国库实验。投票结果推翻了董事会的意见，六名董事中有四名反对清算。
投票与数据
清算将采用所谓的 B 股计划。在扣除约 270 万英镑的预计终止成本（包括法律费用、遣散费、退市和后续保险）后，股东预计可收回 2680 万至 3000 万英镑，相当于所筹集 1.636 亿英镑的每英镑不到 20 便士。返还给股东的总资本估计为 6600 万至 7000 万英镑，但由于可转换票据持有人的优先级高于普通股，普通股股东获得的金额将远低于此。
迅速陨落
Satsuma 最初名为 TAO Alpha，后更名，并于 2025 年 8 月聘请 Mark Moss 担任首席比特币策略师——同月，它通过由 ParaFi Capital 领投、Pantera Capital、Digital Currency Group 和 Kraken 参与的可转换票据筹集了 1.636 亿英镑。比特币在 2025 年 10 月创下 12.6 万美元的历史新高，随后进入加密货币寒冬。到 2025 年 12 月，Satsuma 出售了 579 枚比特币，获得 4000 万英镑，用于偿还拒绝将债务转换为股权的票据持有人。首席财务官于 2026 年 2 月离职，首席执行官随后于 2026 年 3 月离职。到 2026 年 4 月，股价较 2025 年 6 月的峰值下跌超过 99%，交易价格仅为几分之一便士。
Pantera 为何推动清算
持有 Satsuma 约 6.7% 股份的 Pantera Capital 公开呼吁全面清算。原因是：公司的市值已低于其资产负债表上比特币的价值。这使得持有股票变得不合理——市场实际上是在以折扣价评估比特币。董事会曾表示反对，但股东投票起到了决定性作用。
接下来会发生什么
清算过程将耗时数月。Satsuma 曾是英国上市比特币储备公司中持仓量第二大的公司。最大的公司是 The Smarter Web Company，持有 2878 枚比特币，且未表示任何清算计划。对于 Satsuma 的股东来说，最终获得的回报只是他们投入的一小部分——这 starkly 提醒人们，加密货币国库策略可能迅速崩溃。
