Origjina e mosmarrëveshjes
Kalshi, një startup me qendër në Nju Jork, u lejon përdoruesve të tregtojnë kontrata mbi ngjarje binare—pyetje po ose jo si “A do të rrisë Rezerva Federale normat deri në qershor?” CFTC ka argumentuar prej kohësh se disa nga këto kontrata, veçanërisht ato të lidhura me gara politike, bien nën autoritetin e saj rregullator sipas Aktit të Shkëmbimit të Mallrave. Në vitin 2023, agjencia refuzoi kërkesën e Kalshi për të listuar kontrata mbi kontrollin e Kongresit të SHBA-së, duke thënë se ato ngjanin me lojëra fati të paligjshme. Kalshi paditi, duke pretenduar se CFTC kishte tejkaluar mandatin e saj. Çështja përfundoi në Gjykatën e Gjashtë të Qarkut pasi një gjykatë qarkore mori pjesërisht anën e komisionit.
Çfarë i tha CFTC gjykatës së apelit
Në parashtresën e saj të paraqitur në fillim të këtij muaji, ekipi ligjor i CFTC-së argumentoi se Kongresi i dha agjencisë fuqi të gjerë për të mbikëqyrur “çdo transaksion që nuk është ndryshe nën juridiksionin e Aktit të Shkëmbimit të Mallrave.” Kjo gjuhë, thonë ata, mbulon tregjet e parashikimeve sepse kontratat janë të lidhura me ngjarje të ardhshme dhe përfshijnë transferimin e rrezikut. Komisioni vuri në dukje veprime të mëparshme ndëshkimore kundër platformave të ngjashme, përfshirë një që lejonte përdoruesit të bastnin mbi rezultatin e zgjedhjeve presidenciale të vitit 2020. “Autoriteti i Komisionit mbi këto kontrata është i qartë,” thuhet në parashtresë. “Përpjekja e Kalshi për të shmangur mbikëqyrjen do të minonte dekada të rregullimit të tregut.” Agjencia gjithashtu paralajmëroi se lejimi i tregjeve të parashikimeve të parregulluara mund të hapë derën për manipulim dhe tregtim të brendshëm.
Kundërargumenti i Kalshi
Kalshi ka mbajtur vazhdimisht qëndrimin se kontratat e saj nuk janë kontrata të së ardhmes ose opsione siç përcaktohen nga Akti i Shkëmbimit të Mallrave. Kompania i përshkruan ato si baste të thjeshta po-ose-jo që funksionojnë më shumë si sigurim ose një opsion binar, jo llojin e derivateve bujqësore ose energjetike që CFTC mbikëqyr normalisht. Në parashtresat e mëparshme gjyqësore, Kalshi argumentoi se interpretimi i CFTC-së do t’i jepte asaj një “çek bosh” për të rregulluar çdo kontratë që përfshin një parashikim, duke përfshirë bastet sportive ose parashikimet e motit. Kompania gjithashtu vuri në dukje se Kongresi legalizoi shprehimisht bastet sportive në vitin 2018 dhe la tregjet e parashikimeve në duart e rregullatorëve shtetërorë, jo të CFTC-së.
Pse kjo çështje ka rëndësi përtej Kalshi
Tregjet e parashikimeve kanë tërhequr interes në rritje nga tregtarët dhe investitorët e teknologjisë që i shohin ato si një mënyrë për t’u mbrojtur nga pasiguria politike dhe ekonomike. Platformat si Polymarket dhe PredictIt kanë fituar terren, por shpesh operojnë në një zonë gri ligjore. Një vendim nga Gjykata
