Yield-et e thesarit u rritën pasi Rezerva Federale mbajti normat e interesit të qëndrueshme në takimin e saj të fundit. Kjo lëvizje pasqyron pritshmëritë në rritje të tregut se banka qendrore do të duhet të rrisë përsëri normat për të frenuar inflacionin kokëfortë. Presionet e vazhdueshme të çmimeve dhe një ekonomi elastike po nxisin ndryshimin e ndjenjës.
Pse u Rritën Yield-et
Vendimi i Fed për të mbajtar normat të pandryshuara nuk ishte befasi. Por deklarata shoqëruese dhe komentet e Kryetarit Jerome Powell lanë derën hapur për shtrëngim të mëtejshëm. Tregtarët shpejt përfshinë në çmime një probabilitet më të lartë të një rritjeje të normave në takimin e ardhshëm. Kjo e shtyu yield-in e bonos referuese 10-vjeçare të thesarit më lart, ndërsa yield-i 2-vjeçar — më i ndjeshëm ndaj politikës së Fed — gjithashtu u rrit.
Yield-et e bonove lëvizin në mënyrë të kundërt me çmimet. Kur tregtarët presin norma më të larta, ata shesin bono, duke i shtyrë yield-et lart. Rritja e fundit sugjeron se tregu nuk beson më se Fed ka përfunduar rritjet.
Shqetësimet për Inflacionin Vazhdojnë
Inflacioni është ftohur, por mbetet mbi objektivin 2% të Fed. Të dhënat e fundit për çmimet e konsumit dhe çmimet e prodhimit treguan se përparimi ka ngecur në disa fusha. Treguesi i preferuar i inflacionit nga banka qendrore, indeksi bazë i çmimeve PCE, është ende i nxehtë. Kjo është arsyeja pse Fed heziton të shpallë fitoren.
Powell theksoi se komiteti duhet të shohë më shumë prova se inflacioni po lëviz në mënyrë të qëndrueshme drejt 2% përpara se të lehtësojë politikën. Deri atëherë, normat do të mbeten të larta – dhe mund të shkojnë edhe më lart.
Paqëndrueshmëria Ekonomike Shton Pasigurinë
Rritja e yield-eve vjen në një sfond më të gjerë të paqëndrueshmërisë ekonomike. Rritja ka qenë e pabarabartë, me disa sektorë që tregojnë forcë ndërsa të tjerë ngadalësohen. Tregu i punës mbetet i ngushtë, por shpenzimet konsumatore po tregojnë shenja tendosjeje. Kjo pamje e përzier e bën më të vështirë për Fed që të kalibrojë lëvizjen e saj të ardhshme.
Yield-et më të larta të thesarit gjithashtu përhapen në ekonomi. Ato rrisin kostot e huamarrjes për hipotekat, kreditë për makina dhe borxhin e korporatave. Kjo mund të ftohë kërkesën – por gjithashtu rrezikon ta çojë ekonominë në një rënie nëse Fed korrigjon tepër.
Tani për tani, tregu po bast për të paktën një rritje tjetër të normave. Takimi i ardhshëm i Fed në shtator do të jetë momenti kyç. Investitorët do të shikojnë çdo fjalë të politikëbërësve për të marrë të dhëna për rrugën përpara.
