Bitcoin u rrit në një nivel më të lartë të tetë muajve afër 87,400 dollarëve javën e kaluar, dhe atmosfera rreth tij tani është më e lakmuara që nga korriku 2025, sipas Indeksit të Frikës dhe Lakmisë të Look Into Bitcoin. Indeksi i Bull Score të Bitcoin nga CryptoQuant është ngjitur në 90 nga 100, një lexim që normalisht do të përshkruante një treg që funksionon me kapacitet të plotë.
Flukset nën sipërfaqe tregojnë një histori tjetër.
Kërkesa spot po tkurret, jo po rritet
CryptoQuant vlerëson se kërkesa e dukshme spot u tkurr me afërsisht 170,000 BTC gjatë 30 ditëve të fundit. Hyrjet ditore në ETF spot të SHBA-së u shembën me 97% brenda një jave, duke rënë nga rreth 1 miliard dollarë në 31 milionë dollarë deri më 28 shtator. Rritja e kërkesës për të ardhme rrëshqiti në rreth 16,000 BTC nga 164,000 BTC më 14 shtator. Këto nuk janë numrat që do të prisnit pas një çmimi që po shtyhet drejt niveleve më të larta vjetore, dhe sugjerojnë se lëvizja u drejtua nga pozicionimi sesa nga blerja e re.
Shtrëngimi që ngriti çmimin
Leximi i Alphractal është se avancimi drejt 87,000 dollarëve kaloi përmes grupimeve më të mëdha të pozicioneve të shkurtra të ndërtuara gjatë 365 ditëve të fundit, duke përfshirë pishinën më të madhe të likuidimit të pozicioneve të shkurtra të vitit. Ky lloj lëvizjeje është mekanik: pozicionet e shkurtra detyrohen të blejnë, çmimi rritet me shpejtësi, dhe grafiku duket optimist edhe pse kërkesa themelore po pakësohet. Alphractal tani thotë se grupimet më të mëdha të pozicioneve të palikuiduara qëndrojnë në anën e gjatë — ekspozimi ndaj likuidimit është kthyer pas shtrëngimit.
Të ardhmet po bëjnë pothuajse të gjithë punën
Raporti i volumit spot ndaj të ardhmeve në Binance është rreth 0.12, që do të thotë se afërsisht 90% e aktivitetit të përgjithshëm tregtar është në të ardhme. Interesi i hapur në Binance ka rënë në rreth 9.2 miliardë dollarë nga 10.6 miliardë dollarë gjatë javës së kaluar. Të dhënat e Glassnode tregojnë se interesi i hapur i BTC-së i shprehur në monedhë ka rënë pothuajse 20% në nivelin më të ulët që nga marsi.
Pra, levave që ushqeu rritjen po çlirohet, dhe ajo që mbetet është e përqendruar në derivate. Ky është një treg më i hollë sesa sugjeron çmimi kryesor.
Mbajtësit po tërheqin para nga tavolina
Mbajtësit e Bitcoin realizuan fitime në 25,700 BTC më 22 shtator, totali më i madh njëditor i vitit 2026, sipas CryptoQuant. Marzhi i fitimit të parealizuar i tregtarëve afatshkurtër është ngjitur në 33%, më i larti që nga dhjetori 2024. Kur ky grup është ulur mbi fitime kaq të mëdha, nxitja për të shitur në forcë tenton të rritet në vend që të zbehet.
Asnjë nga këto nuk do të thotë se rritja ka mbaruar. Indeksi i Bull Score i CryptoQuant në 90 është një lexim vërtet i fortë, dhe një nivel i tetë muajve është një nivel i tetë muajve. Por kombinimi — lakmi maksimale, kërkesë spot në tkurrje, një rënie 97% në hyrjet e ETF, dhe një shtrëngim i pozicioneve të shkurtra që bën punën e rëndë — është një konfigurim që historikisht zgjidhet ose përmes një valë të re blerjesh reale ose një rivendosjeje të mprehtë. Të dhënat e flukseve të ETF për javët e ardhshme do të tregojnë se cila është kjo.
