เรย์ ดาลิโอ: บิทคอยน์ล้มเหลวในการเป็นแหล่งหลบภัย ขนาดเล็กเกินไปที่จะแข่งขันกับทองคำ

เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัทบริดจ์วอเตอร์ แอสโซซิเอทส์ มหาเศรษฐี ระบุว่าบิทคอยน์ยังไม่ได้รับการยอมรับว่าเป็นแหล่งหลบภัยทางการเงิน — และไม่น่าจะสามารถแย่งตำแหน่งจากทองคำในเร็ววันนี้ ในความเห็นล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ดาลิโอชี้ว่าสกุลเงินคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลกยังไม่พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นแหล่งเก็บมูลค่าที่เชื่อถือได้ในช่วงตลาดผันผวน

สิ่งที่ดาลิโอพูด

ดาลิโอได้เสนอจุดหลัก 3 ข้อ ประการแรก บิทคอยน์ยังไม่พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นแหล่งหลบภัยได้เทียบเท่ากับทองคำ ประการที่สอง ราคามีการเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับหุ้นเทคโนโลยี ความสัมพันธ์นี้ทำให้การอ้างว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงไม่แข็งแกร่ง ประการที่สาม ขนาดตลาดเล็กเกินไปที่บิทคอยน์จะแข่งขันกับทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองระดับโลก

เหตุผลที่ความสัมพันธ์กับหุ้นเทคโนโลยีมีความสำคัญ

สำหรับแหล่งหลบภัย การแยกตัวจากสินทรัพย์เสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญ ดาลิโอชี้ว่าความสัมพันธ์กับหุ้นเทคโนโลยีทำให้บิทคอยน์มีลักษณะคล้ายการลงทุนเพื่อการเติบโตแบบเก็งกำไร มากกว่าการเป็นแหล่งหลบภัย เมื่อตลาดหุ้นร่วง บิทคอยน์มักจะร่วงไปพร้อมกัน ในทางตรงข้าม ทองคำมักทรงตัวหรือเพิ่มขึ้น ความแตกต่างนี้ ในมุมมองของดาลิโอ ทำให้แนวคิด 'ทองคำดิจิทัล' ไม่สามารถยืนยันได้

ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับขนาดตลาด

ดาลิโอชี้ถึงมูลค่าตลาด แม้หลังจากการเติบโตหลายปี มูลค่ารวมของบิทคอยน์ยังเป็นเพียงส่วนหนึ่งของทองคำเท่านั้น สิ่งนี้เพียงอย่างเดียว ก็ทำให้บิทคอยน์ไม่สามารถทำหน้าที่เหมือนทองคำในพอร์ตการลงทุนของสถาบันขนาดใหญ่ได้ โดยไม่มีขนาดที่เพียงพอที่จะรองรับเงินทุนขนาดใหญ่ มันจึงไม่สามารถทำหน้าที่เป็นทางเลือกแทนสำรองของธนาคารกลางได้

การวิพากษ์วิจารณ์ของดาลิโอไม่ใช่เรื่องใหม่ — เขาแสดงท่าทีไม่เชื่อมั่นมานานหลายปี แต่ความเห็นล่าสุดเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับการถกเถียงที่ยังดำเนินอยู่ว่าบิทคอยน์จะสามารถหลุดพ้นจากชื่อเสียงที่เป็น 'สินทรัพย์เสี่ยง' ได้หรือไม่