Надлишок обчислень і попит на крипто
За останній квартал китайські виробники наростили поставки прискорювачів ШІ, серверів і послуг хмарних обчислень, що знизило вартість сирих обчислень у всьому світі. Криптомайнери, проєкти токенів ШІ та децентралізовані обчислювальні мережі є одними з найбільших бенефіціарів. Цього тижня кілька майнінгових пулів повідомили, що вони орендували потужності в китайських дата-центрах за ставками приблизно на 15% нижчими, ніж шість місяців тому, що дозволяє меншим операторам залишатися прибутковими навіть при зростанні хешрейту біткоїна.
Додаткові обчислення призначені не лише для proof-of-work. Стартапи, що розробляють ончейн-моделі машинного навчання, укладають довгострокові контракти з китайськими хмарними провайдерами, оминаючи звичних американських гігантів. Це зміна, яка тихо змінює те, де розташована інфраструктура на перетині ШІ та крипто.
Експортна залежність і ринкові коливання
Але той самий експортний двигун, який живить цей бум обчислень, також є джерелом вразливості. Промислове виробництво Китаю дедалі більше прив'язане до іноземного попиту на його апаратне забезпечення ШІ — стратегія, яка спрацювала під час пандемічного буму електроніки, але тепер виглядає вразливою на тлі загострення глобальних торговельних суперечок. Якщо тарифи чи санкції посиляться, канал дешевих обчислень може різко звузитися.
Деякі криптотрейдери вже хеджують цей сценарій. Ончейн-дані свідчать про помірне зростання контрактів на децентралізоване зберігання та покупок токенів обчислювальних ресурсів у некитайських провайдерів за останні два тижні. Це не паніка, але сигнал того, що ринок оцінює ризик, якого раніше не було.
Що не показують цифри
Офіційна китайська торгова статистика за травень — опублікована в понеділок — показала зростання експорту, пов'язаного з ШІ, на 22% у річному обчисленні, але внутрішнє промислове виробництво зросло лише на 4,8%, що нижче очікувань. Це невідповідність, яку економісти називають «двошвидкісною економікою». Для крипто це означає дешеві обчислення зараз, але потенційну волатильність у майбутньому, якщо експортна машина Китаю зупиниться.
Ніхто не прогнозує неминучого краху. Але сектор має коротку пам'ять на геополітичні ризики. Востаннє, коли китайська промислова політика різко змінилася — під час криптозаборони 2021 року — ціни на майнінгове обладнання впали, а хешрейт відновлювався місяцями. Цього разу вплив ширший, охоплюючи ШІ та хмарні послуги, від яких зараз залежать
