创纪录数字，未达目标
同比增长惊人。营收较去年同期飙升257%，营业利润增长557%。净利润飙升1,242%，达到93.92万亿韩元。营业利润率达到76%。公司表示，业绩得益于AI基础设施的持续需求，高性能AI服务器产品推高了价格。上半年累计营收首次突破100万亿韩元，创下公司历史纪录。
然而，市场预期更高。报告利润与共识预期之间的差距表明，投资者原本预期AI热潮会带来更大的收益。SK海力士股价在过去一个月内下跌超过40%，尽管该股今年迄今仍保持上涨。创纪录的盈利与股价下跌之间的脱节，反映出市场对半导体周期可能见顶的担忧。
为何利润创纪录股价却下跌
月度下跌40%是一个尖锐的提醒：即使一家公司交出创纪录的数字，如果预期过高，也可能受到惩罚。随着AI需求加速，分析师此前大幅上调预测，而实际业绩虽然亮眼，却未能超越被抬高的门槛。营业利润未达预期约3.5万亿韩元，足以吓退交易员。股价盘中回升表明部分买家将下跌视为买入机会，但整体趋势依然负面。
SK海力士还面临资本密集型的产能扩张。公司正在扩大多年合同谈判以确保供应稳定，这表明其正在锁定长期客户。这一策略有助于平滑收入，但也占用了产能和投资。
AI需求持续驱动增长
核心驱动力仍是AI。SK海力士表示，包括高带宽内存（HBM）在内的高性能AI服务器产品正在推动价格上涨。公司正在推进下一代AI工作负载内存芯片HBM4的研发，并扩大长期客户合作关系。这些合作很可能涉及主要AI芯片设计商和云服务提供商，但公司未透露具体名称。
推动多年合同是从历史上困扰内存行业的现货市场
