বিটডির তাদের অবশিষ্ট ২০৬.২ বিটকয়েন বিক্রি করেছে, যার ফলে মাইনিং কোম্পানিটির নিট মজুদ শূন্যে নেমে এসেছে। ফার্মটি জানিয়েছে যে তারা একটি শূন্য-কোষাগার নীতি গ্রহণ করছে, বিটকয়েনের দামের উপর বাজি ধরার চেয়ে পরিচালনাগত স্থিতিশীলতাকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে। এই পদক্ষেপ ক্রিপ্টোকারেন্সির অস্থিরতার এক্সপোজার দূর করে — কিন্তু এর অর্থ এইও যে বাজার যদি প্রতিকূল হয় তবে বিটডিরের কাছে কোনো নিরাপত্তা কুশন নেই।
বিক্রয় এবং নতুন নীতি
কোম্পানির মতে, এই মাসে বিক্রয়টি সম্পন্ন হয়েছে। ২০৬.২ বিটকয়েন বিক্রি করার পর, বিটডিরের ব্যালেন্স শীটে শূন্য বিটকয়েন রয়েছে। নির্বাহীরা এই সিদ্ধান্তটিকে একটি ইচ্ছাকৃত পরিবর্তন হিসেবে বর্ণনা করেছেন: বিটকয়েনকে কর্পোরেট রিজার্ভ সম্পদ হিসেবে ব্যবহার করার পরিবর্তে, কোম্পানি প্রাপ্ত অর্থ সরাসরি কার্যক্রমে বিনিয়োগ করবে।
“একটি শূন্য-কোষাগার নীতি” — এইভাবেই বিটডির এটি বর্ণনা করেছে — যা অনেক ক্রিপ্টো মাইনারদের পদ্ধতি থেকে স্পষ্ট বিরতি, যারা সাধারণত তারা যে কয়েন উৎপাদন করে তার অন্তত কিছু অংশ জমা করে রাখে। যুক্তি: দামের ওঠানামার বিভ্রান্তি এড়ানো এবং ব্যবসাকে মাইনিং দক্ষতা ও অবকাঠামোর উপর কেন্দ্রীভূত রাখা।
পরিচালনাগত স্থিতিশীলতা বনাম জল্পনা
বিটডির একা নয় যে অস্থির সম্পদ ধরে রাখার বুদ্ধিমত্তা নিয়ে প্রশ্ন তুলছে। অন্যান্য মাইনাররাও পর্যায়ক্রমে র্যালির সময় বিক্রি করেছে বা বিটকয়েনকে ঋণের জামানত হিসাবে ব্যবহার করেছে। কিন্তু শূন্যে যাওয়া সেই সতর্কতার আরও চরম সংস্করণ। কোম্পানিটি মূলত বলছে যে তার মূল ব্যবসা — মাইনিং — নিজের পায়ে দাঁড়ানো উচিত, ব্যালেন্স শীট সমর্থন করার জন্য ক্রমবর্ধমান বিটকয়েন মূল্যের উপর নির্ভর না করা।
একটি বেয়ার মার্কেটে এটি বিচক্ষণ বলে মনে হয়, কিন্তু এর অর্থ এইও যে বিটকয়েন র্যালি করলে বিটডির কোনো লাভ হারাবে। এই পদক্ষেপ কার্যকরভাবে জল্পনা শেয়ারহোল্ডারদের কাছে হস্তান্তর করে: তারা যদি বিটকয়েন এক্সপোজার চায়, তবে তারা নিজেরাই কিনতে পারে। বিটডির শুধু রিগ চালাতে এবং বিল দিতে চায়।
কুশন ছাড়া একটি বাজি
অপরদিকে রয়েছে ঝুঁকি। বিটকয়েন রিজার্ভ না থাকায়, মাইনিং রাজস্ব কমে গেলে বিটডিরের কাছে বাফার কম থাকে — যেমন, পোস্ট-হ্যালভিং হ্যাশপ্রাইস মন্দা বা শক্তি খরচ বৃদ্ধি। বেশিরভাগ মাইনার সেসব পরিস্থিতির জন্য একটি মজুদ রাখে, মন্দার সময় বিক্রি না করেই খরচ পূরণ করতে এটি ব্যবহার করে।
বিটডিরের শূন্য-কোষাগার নীতি সেই নির্দিষ্ট দুর্বলতা তৈরি করে। কোম্পানিটি বাজি ধরছে যে পরিচালনাগত শৃঙ্খলা বিটকয়েন জমার নিরাপত্তা জাল প্রতিস্থাপন করতে পারে। মার্জিন স্বাস্থ্যকর থাকলে এটি কাজ করতে পারে। যদি না হয়, তবে রিজার্ভের অভাব কঠিন সিদ্ধান্ত নিতে বাধ্য করতে পারে — যার মধ্যে সরঞ্জাম বিক্রি বা ছাড়ে মূলধন সংগ্রহ অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।
বিক্রির সময়টি খুব ভাল নয়: বিটকয়েন একটি সংকীর্ণ পরিসরে ট্রেড করছে, এবং একটি সমতল বাজারে বিক্রি করলে প্রিমিয়াম পাওয়া যায় না। কিন্তু বিটডির সম্ভবত পরবর্তী হ্যালভিং চক্র গণিতকে জটিল করার আগে একটি পরিষ্কার বিরতি নিতে চেয়েছিল। এর পরবর্তী ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন দেখাবে যে কৌশলটি ফল দিয়েছে কিনা — বা মাইনারকে উন্মুক্ত রেখেছে কিনা।
