মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) মে মাসে ৪.২%-এ পৌঁছেছে, যা এপ্রিল ২০২৩-এর পর সবচেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতির হার। বুধবার সকালে প্রকাশিত এই তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যমাত্রার থেকে অনেক উপরে এবং সঙ্গে সঙ্গেই এই বছর সুদের হার কমানোর প্রত্যাশাগুলোকে এলোমেলো করে দিয়েছে। ক্রিপ্টো বাজার, যা ইতিমধ্যেই সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল, তীব্র অস্থিরতা দেখিয়েছে কারণ ব্যবসায়ীরা তারল্য এবং ঋণের খরচের সম্ভাবনা পুনর্মূল্যায়ন করছে।
CPI ৪.২%-এ পৌঁছেছে
\nশিরোনাম সংখ্যাটি বার্ষিক ভিত্তিতে ৪.২% এসেছে, যা এপ্রিলে ৩.৬% ছিল। মূল CPI, যা খাদ্য ও জ্বালানি বাদ দেয়, সেটিও বেড়েছে। এই তথ্য টানা তৃতীয় মাস ত্বরান্বিত মুদ্রাস্ফীতি চিহ্নিত করে এবং ফেডের নীতি পরিবর্তনের কোনো কাছাকাছি সময়ের আলোচনাকে কার্যত স্থগিত করে। বন্ডের ফলন বেড়েছে এবং ডলার শক্তিশালী হয়েছে প্রকাশের এক ঘণ্টার মধ্যে।
বাড়তে থাকা মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের জন্য ইতিমধ্যেই নাজুক পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলছে। চেয়ার জেরোম পাওয়েল গ্রীষ্মকাল জুড়ে সুদের হার স্থিতিশীল রাখার ইঙ্গিত দিয়েছেন, কিন্তু এপ্রিল ২০২৩-এর তুলনা — যখন শেষবার মুদ্রাস্ফীতি এত বেশি ছিল — সেই সময়টি ছিল যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সক্রিয়ভাবে হার বাড়াচ্ছিল। এখন পছন্দটি হল বর্তমান সংকোচনমূলক নীতি বজায় রাখা বা, যদি মুদ্রাস্ফীতি না কমে, আরেকটি বৃদ্ধির কথা বিবেচনা করা। তথ্য প্রকাশের পর ফিউচার বাজারে জুলাই সভায় সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা তীব্রভাবে কমে গেছে।
ক্রিপ্টো বাজারের প্রতিক্রিয়া
\nবিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম উভয়ই CPI প্রকাশের পর দুই ঘণ্টায় ৩% এর বেশি ওঠানামা করেছে। প্রধান স্পট এক্সচেঞ্জগুলিতে ট্রেডিং ভলিউম বেড়েছে, কিছু অর্ডার বুক সাময়িকভাবে পাতলা হয়ে গেছে। প্রতিক্রিয়াটি একমুখী বিক্রি ছিল না — দামগুলি দ্রুত ওঠানামা করেছে কারণ কিছু ব্যবসায়ী স্থবিরমুদ্রাস্ফীতি (স্ট্যাগফ্লেশন) পরিস্থিতির বিরুদ্ধে হেজ করছিল, অন্যদের বাজি ছিল যে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি শেষ পর্যন্ত ফেডকে মুদ্রা ছাপাতে বাধ্য করবে। এই দ্বিধা নিজেই একটি সংকেত: পুরনো কৌশলগুলি এই মুহূর্তে কাজ করছে না।
হেজিং কৌশল চাপের মুখে
\nমুদ্রাস্ফীতির পরিবেশ অনেক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর নির্ভরশীল ঐতিহ্যবাহী হেজিং কৌশলকে চ্যালেঞ্জ করছে। দীর্ঘমেয়াদী বন্ড, সোনা এবং এমনকি কিছু ক্রিপ্টো-ভিত্তিক হেজ এই চক্রে অসামঞ্জস্যপূর্ণ সম্পর্ক দেখিয়েছে। CPI ৪% এর উপরে আটকে থাকায়, সাধারণ বৈচিত্র্যকরণ কৌশল — সেই সম্পদ কেনা যা মুদ্রাস্ফীতি আশ্চর্যজনকভাবে বাড়লে বেড়ে যায় — পরিষ্কারভাবে কাজ করছে না। একজন ফ্লোর ট্রেডার বর্তমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক সেটআপকে ঝুঁকি মডেলের জন্য "নো-ম্যানস ল্যান্ড" বলে বর্ণনা করেছেন। সহজ কোনো হেজ দেখা যাচ্ছে না।
এখন সবার নজর ফেডের ২৮ জুনের পরবর্তী নীতি সভার দিকে। বাজারগুলি পাওয়েলের প্রতিটি শব্দ বিশ্লেষণ করবে কোনো সুর পরিবর্তনের জন্য। পরবর্তী CPI প্রকাশ, যা ১৬ জুলাই নির্ধারিত, এই মাসের তথ্যকে হয় বৈধতা দেবে বা স্বস্তি দেবে — কিন্তু আপাতত, মুদ্রাস্ফীতির ঢাক বাজছে জোরে এবং পরিষ্কার।
