Ethereum od srpna 2025 kleslo o 57 % na 2 100 USD, což stáhlo poměr ETH/BTC za stejné období o 37 %. Navzdory cenové slabosti však objemy on-chain transakcí a celková uzamčená hodnota v ekosystému Etherea zůstávají blízko historických maxim – tento rozpor zaujal Geoffa Kendricka ze Standard Chartered. Ten přirovnává situaci přímo k Amazonu během krachu dot-com v roce 2001 a tvrdí, že fundamenty sítě by mohly nastartovat oživení.
Cenová akce a on-chain paradox
Propad byl brutální. Ether se obchoduje na úrovních naposledy viděných na začátku roku 2024 a poměr vůči bitcoinu se zhroutil. Přesto síť nezpomaluje. Denní transakce a TVL se drží na historických maximech, což signalizuje skutečné využití, které se v ceně tokenu neodráží. Tento druh rozporu mezi využitím a oceněním je v kryptu vzácný a je jádrem Kendrickovy teze.
Analogie Standard Chartered s Amazonem
Kendrick vidí Ethereum tam, kde byl Amazon v roce 2001 – hluboko v nemilosti, ale se základní infrastrukturou, která nakonec ovládne trh. Předpovídá návrat na 4 000 USD do konce letošního roku a na 40 000 USD do roku 2030, což by vrátilo poměr ETH/BTC na jeho vrcholy z roku 2021. Tato předpověď banky stojí na rostoucí roli Etherea v tokenizovaných reálných aktivech a stablecoinech.
Dominance Etherea v oblasti stablecoinů a RWA
Ethereum stále ovládá 50 až 65 % trhu se stablecoiny a tokenizovanými reálnými aktivy. Tato dominance je často uváděna jako strukturální růstový motor – setrvačník, který by mohl utáhnout nabídku, jakmile více institucí začne na síti vydávat a obchodovat tato aktiva. Pokud se tento trend zrychlí, argumentuje se, že by cena měla nakonec dohnat využití.
