Americká Komise pro cenné papíry (SEC) dala Nasdaq zelenou k uvedení opcí na Bitcoin index s hotovostním vypořádáním na Philadelphia Stock Exchange. Jde o první případ, kdy tradiční americká opční burza může nabídnout expozici vůči Bitcoinu, aniž by investoři museli držet samotnou kryptoměnu. Schválení, oznámené tento týden, otevírá dveře institucionálním obchodníkům k zajištění nebo spekulaci na pohyby ceny Bitcoinu v rámci regulovaného a známého rámce – a bez starostí s tím, kde mince uložit.
Jak nový produkt vypadá
Opce jsou evropského stylu, což znamená, že je lze uplatnit pouze při expiraci, a jsou vypořádávány v hotovosti. Pokud se Bitcoin index pohybuje ve váš prospěch, získáte hotovostní výplatu – žádný Bitcoin nemění majitele. Tento design je záměrným řešením pro velké investory, kteří chtějí expozici vůči Bitcoinu, ale obávají se rizik úschovy, hacků horkých peněženek nebo provozních starostí se samosprávou. Produkt je navázán na Nasdaq Bitcoin Index, který sleduje koš cen Bitcoinu z hlavních burz.
Proč právě Philly burza?
Nasdaq si vybrala Philadelphia Stock Exchange – známou jako PHLX – pro umístění těchto kotací. PHLX existuje od roku 1790 a je jednou z nejstarších burz v USA, ale v poslední době slouží Nasdaq jako místo pro akciové a indexové opce. Využití stávající struktury burzy registrované u SEC pravděpodobně urychlilo schvalovací proces. Zároveň to znamená, že se opce budou obchodovat na parketu s etablovanými tvůrci trhu a dohledem, což regulátoři oceňují.
Institucionální úhel
Zelená od SEC je jednoznačně zaměřena na instituce. Maloobchodní investoři se také mohou zapojit, ale velikosti kontraktů a maržové požadavky obvykle zvýhodňují větší hráče. Hotovostní vypořádání produktu odstraňuje potřebu jakéhokoli vztahu s úschovou kryptoměn – což byla překážka, která mnoho penzijních fondů a nadačních fondů držela stranou. Pro tyto firmy je to způsob, jak získat beta expozici vůči Bitcoinu, aniž by se ho přímo dotýkaly.
Co bude dál
Nasdaq stále musí stanovit datum spuštění a získat konečné provozní schválení od SEC. Burza bude také muset zajistit tvůrce trhu a finalizovat specifikace kontraktů – realizační ceny, expirační cykly, limity pozic. Obchodování by mělo začít během následujících 60 až 90 dnů, v závislosti na těchto závěrečných krocích.
