Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a aprobat listarea de către Nasdaq a opțiunilor pe indicele Bitcoin decontate în numerar la Bursa din Philadelphia, marcând prima dată când o bursă tradițională de opțiuni din SUA poate oferi expunere la Bitcoin fără a obliga investitorii să dețină criptomoneda propriu-zisă. Aprobarea, anunțată în această săptămână, deschide calea pentru traderii instituționali de a face hedging sau de a specula pe mișcările prețului Bitcoin printr-un cadru reglementat și familiar – fără a-și face griji cu privire la locul de stocare a monedelor.
Cum arată noul produs
Opțiunile sunt de tip european, ceea ce înseamnă că pot fi exercitate doar la expirare și se decontează în numerar. Dacă indicele Bitcoin se mișcă în favoarea ta, primești o plată în numerar – nu se transferă Bitcoin. Această concepție este o soluție deliberată pentru investitorii mari care doresc expunere la Bitcoin, dar sunt reticenți la riscurile de custodie, hackerii portofelelor online sau dificultățile operaționale ale autocustodiei. Produsul este legat de indicele Nasdaq Bitcoin, care urmărește un coș de prețuri Bitcoin de pe bursele majore.
De ce Bursa din Philadelphia?
Nasdaq a ales Bursa din Philadelphia – cunoscută sub numele de PHLX – pentru a găzdui listările. PHLX există din 1790 și este una dintre cele mai vechi burse din SUA, dar recent a fost locul Nasdaq pentru opțiuni pe acțiuni și indici. Utilizarea unei structuri de bursă existente, înregistrată la SEC, a accelerat probabil procesul de aprobare. De asemenea, înseamnă că opțiunile vor fi tranzacționate pe o platformă cu formatori de piață și supraveghere consacrate, ceea ce place autorităților de reglementare.
Unghiul instituțional
Lumina verde a SEC este îndreptată în mod clar către instituții. Investitorii de retail pot participa și ei, dar dimensiunile contractelor și cerințele de marjă tind să favorizeze jucătorii mai mari. Decontarea în numerar a produsului elimină necesitatea oricărei relații de custodie cripto – un obstacol care a ținut multe fonduri de pensii și dotări pe margine. Pentru aceste firme, aceasta este o modalitate de a obține expunere la Beta Bitcoin fără a atinge Bitcoin în sine.
Ce urmează
Nasdaq mai trebuie să stabilească o dată de lansare și să obțină aprobarea operațională finală de la SEC. Bursa va trebui, de asemenea, să găsească formatori de piață și să finalizeze specificațiile contractelor – prețuri de exercitare, cicluri de expirare, limite de poziție. Se așteaptă ca tranzacționarea să înceapă în următoarele 60 până la 90 de zile, în funcție de acești pași finali.
