미국 증권거래위원회(SEC)가 나스닥이 필라델피아 증권거래소(PHLX)에서 현금 결제 방식의 비트코인 지수 옵션을 상장할 수 있도록 승인했다. 이는 전통적인 미국 옵션 거래소가 투자자에게 실제 암호화폐를 보유하도록 강요하지 않고 비트코인 노출을 제공한 첫 사례다. 이번 주 발표된 이 승인은 기관 투자자들이 규제되고 익숙한 프레임워크를 통해 비트코인 가격 변동에 헤지하거나 투기할 수 있는 문을 열어주며, 코인을 어디에 보관할지 고민할 필요도 없게 해준다.
신규 상품의 특징
이 옵션은 유러피언 스타일로, 만기 시에만 행사할 수 있으며 현금으로 결제된다. 비트코인 지수가 유리하게 움직이면 현금 지급이 이루어지며, 비트코인 자체는 거래되지 않는다. 이러한 설계는 비트코인 노출을 원하지만 보관 위험, 핫월렛 해킹, 자체 보관의 운영상 어려움을 우려하는 대형 투자자들을 위한 의도적인 우회 방법이다. 이 상품은 주요 거래소의 비트코인 가격 바스켓을 추적하는 나스닥 비트코인 지수(Nasdaq Bitcoin Index)에 연동된다.
필라델피아 거래소를 선택한 이유
나스닥은 상장 장소로 필라델피아 증권거래소(PHLX)를 선택했다. PHLX는 1790년부터 운영된 미국에서 가장 오래된 거래소 중 하나지만, 최근에는 나스닥의 주식 및 지수 옵션 거래 장소로 활용되고 있다. 기존 SEC 등록 거래소 구조를 사용함으로써 승인 절차가 빨라졌을 가능성이 크다. 또한 이 옵션은 시장 조성자와 감시 체계가 갖춰진 플로어에서 거래되며, 이는 규제 당국이 선호하는 방식이다.
기관 투자자 대상
SEC의 승인은 명백히 기관 투자자를 겨냥한 것이다. 개인 투자자도 참여할 수 있지만, 계약 규모와 증거금 요건은 대체로 대형 플레이어에게 유리하다. 현금 결제 방식은 암호화폐 보관 관계를 완전히 제거해, 그동안 많은 연기금과 기금이 참여하지 못했던 장벽을 없앴다. 이들 기관에게 이 상품은 비트코인 자체에 접촉하지 않고 비트코인 베타를 확보할 수 있는 방법이다.
향후 일정
나스닥은 아직 출시일을 확정해야 하며 SEC의 최종 운영 승인을 받아야 한다. 또한 거래소는 시장 조성자를 확보하고 행사 가격, 만기 주기, 포지션 한도 등 계약 세부 사항을 최종 확정해야 한다. 이러한 마지막 단계가 완료되면 향후 60~90일 이내에 거래가 시작될 것으로 예상된다.
