Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menyetujui Nasdaq untuk mendaftarkan opsi indeks Bitcoin yang diselesaikan secara tunai di Philadelphia Stock Exchange. Ini menandai pertama kalinya bursa opsi tradisional AS dapat menawarkan eksposur Bitcoin tanpa memaksa investor untuk memegang mata uang kripto yang sebenarnya. Persetujuan yang diumumkan pekan ini membuka pintu bagi pedagang institusional untuk melakukan lindung nilai atau berspekulasi pada pergerakan harga Bitcoin melalui kerangka kerja yang diatur dan sudah dikenal — tanpa harus khawatir tentang tempat penyimpanan koin.
Seperti apa produk barunya
Opsi ini bergaya Eropa, artinya hanya dapat dilaksanakan pada saat kedaluwarsa, dan diselesaikan secara tunai. Jika indeks Bitcoin bergerak sesuai keinginan Anda, Anda mendapatkan pembayaran tunai — tidak ada Bitcoin yang berpindah tangan. Desain ini merupakan solusi yang disengaja bagi investor besar yang menginginkan eksposur Bitcoin tetapi waspada terhadap risiko penyimpanan, peretasan dompet panas, atau kerumitan operasional penyimpanan sendiri. Produk ini terkait dengan Nasdaq Bitcoin Index, yang melacak sekeranjang harga Bitcoin dari bursa-bursa utama.
Mengapa bursa Philly?
Nasdaq memilih Philadelphia Stock Exchange — yang dikenal sebagai PHLX — untuk menampung pencatatan tersebut. PHLX telah ada sejak tahun 1790 dan merupakan salah satu bursa tertua di AS, tetapi akhir-akhir ini menjadi tempat Nasdaq untuk opsi ekuitas dan indeks. Menggunakan struktur bursa yang sudah terdaftar di SEC kemungkinan mempercepat proses persetujuan. Ini juga berarti opsi akan diperdagangkan di lantai bursa dengan pembuat pasar dan pengawasan yang mapan, yang disukai regulator.
Sudut pandang institusional
Lampu hijau SEC ini secara langsung ditujukan kepada institusi. Pedagang ritel juga dapat berpartisipasi, tetapi ukuran kontrak dan persyaratan margin cenderung menguntungkan pemain yang lebih besar. Penyelesaian tunai produk ini menghilangkan kebutuhan akan hubungan penyimpanan kripto — hambatan yang membuat banyak dana pensiun dan endowment tetap berada di pinggir lapangan. Bagi perusahaan-perusahaan tersebut, ini adalah cara untuk mendapatkan beta Bitcoin tanpa menyentuh Bitcoin itu sendiri.
Apa yang terjadi selanjutnya
Nasdaq masih perlu menetapkan tanggal peluncuran dan mendapatkan izin operasional akhir dari SEC. Bursa juga perlu menyusun pembuat pasar dan menyelesaikan spesifikasi kontrak — harga kesepakatan, siklus kedaluwarsa, batasan posisi. Perdagangan diperkirakan akan dimulai dalam 60 hingga 90 hari ke depan, menunggu langkah-langkah akhir tersebut.
