Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zezwoliła Nasdaq na notowanie opcji indeksowych na Bitcoina rozliczanych gotówkowo na giełdzie Philadelphia Stock Exchange. To pierwszy przypadek, gdy tradycyjna amerykańska giełda opcji może oferować ekspozycję na Bitcoina bez zmuszania inwestorów do posiadania rzeczywistej kryptowaluty. Zatwierdzenie ogłoszone w tym tygodniu otwiera drzwi dla inwestorów instytucjonalnych do zabezpieczania się lub spekulacji na ruchach ceny Bitcoina w ramach regulowanego, znanego im systemu – bez martwienia się o przechowywanie monet.
Jak wygląda nowy produkt
Opcje są w stylu europejskim, co oznacza, że mogą być wykonane tylko w dniu wygaśnięcia, i są rozliczane gotówkowo. Jeśli indeks Bitcoina zmieni się na Twoją korzyść, otrzymujesz wypłatę gotówkową – żaden Bitcoin nie zmienia właściciela. Taka konstrukcja to celowe obejście dla dużych inwestorów, którzy chcą ekspozycji na Bitcoina, ale obawiają się ryzyka przechowywania, włamań na gorące portfele lub operacyjnego bólu głowy związanego z samodzielnym przechowywaniem. Produkt jest powiązany z indeksem Nasdaq Bitcoin Index, który śledzi koszyk cen Bitcoina z głównych giełd.
Dlaczego giełda w Filadelfii?
Nasdaq wybrał Philadelphia Stock Exchange – znaną jako PHLX – do notowania tych instrumentów. PHLX istnieje od 1790 roku i jest jedną z najstarszych giełd w USA, ale ostatnio jest miejscem Nasdaq do notowania opcji na akcje i indeksy. Wykorzystanie istniejącej struktury giełdy zarejestrowanej w SEC prawdopodobnie przyspieszyło proces zatwierdzania. Oznacza to również, że opcje będą notowane na parkiecie z uznanymi animatorami rynku i nadzorem, co podoba się regulatorom.
Kąt instytucjonalny
Zielone światło SEC jest wyraźnie skierowane do instytucji. Drobni inwestorzy również mogą uczestniczyć, ale wielkości kontraktów i wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego zazwyczaj faworyzują większych graczy. Rozliczenie gotówkowe produktu eliminuje potrzebę jakiejkolwiek relacji związanej z przechowywaniem kryptowalut – co było blokadą, która trzymała wiele funduszy emerytalnych i funduszy endowment z boku. Dla tych firm jest to sposób na uzyskanie ekspozycji na Bitcoina bez dotykania samego Bitcoina.
Co dalej
Nasdaq wciąż musi ustalić datę uruchomienia i uzyskać ostateczne zezwolenie operacyjne od SEC. Giełda będzie również musiała pozyskać animatorów rynku i sfinalizować specyfikacje kontraktów – ceny wykonania, cykle wygaśnięcia, limity pozycji. Oczekuje się, że handel rozpocznie się w ciągu najbliższych 60 do 90 dni, po tych ostatnich krokach.
