Kioxia-aktier har mistet 65% af deres værdi siden de nåede et rekordhøjt niveau på ¥112.700 den 22. juni 2025. Salget har udslettet cirka 245 milliarder dollars i markedsværdi og trukket aktien tilbage til niveauer, der ikke er set siden før virksomheden kortvarigt blev Japans mest værdifulde børsnoterede selskab og overhalede Toyota.
Toppen og faldet
Kioxia blev noteret på Tokyo Stock Exchange i december 2024, og aktien steg mere end 500% i 2025. Rallyet fortsatte ind i begyndelsen af 2026, drevet af stramt udbud af hukommelse og uimættelig AI-efterspørgsel. På toppen den 22. juni oversteg selskabets markedsværdi kortvarigt Toyotas – en milepæl, der nu virker fjern. Alene i sidste måned styrtdykkede aktien 45% som en del af en bredere nedtur i AI-relaterede aktier.
Bredere chip-nedtur og kinesisk konkurrence
Nedgangen er ikke isoleret til Kioxia. Konkurrenterne SK Hynix og Samsung oplevede begge tocifrede procentvise fald i juli 2025, da overfyldte positioner og svindende momentum ramte sektoren. Yderligere pres kommer fra kinesiske NAND-flash-producenter, der har øget kapaciteten og truer den prisfastsættelseskraft, som Kioxia og dets konkurrenter nød under den udbudsbegrænsede boom. Analytikere siger, at kombinationen af frygt for overudbud og profit-taking har ramt hele hukommelseschip-segmentet.
Hvad ledelsen siger
Kioxias ledelse præsenterede en udbytteplan på selskabets investordag i juni og sagde, at udbytte fortsat er en prioritet. En talsperson for virksomheden sagde, at selskabet fortsat overvejer aktietilbagekøb, men ikke har truffet en konkret beslutning. Ikuo Mitsui, fondsforvalter hos Aizawa Securities, sagde, at et tilbagekøb kunne signalere, at ledelsen anser aktien for at være oversolgt. SK Kim, analytiker hos Daiwa Securities, pegede på langsigtede leveringsaftaler og stabil efterspørgsel fra datacentre som faktorer, der bør understøtte den frie pengestrøm og potentielt gøre et tilbagekøb lettere at retfærdiggøre.
Hvad investorerne holder øje med
Kioxia aflægger regnskab for første kvartal af regnskabsåret på fredag. Investorerne søger klarhed om udbyttetidslinjen og eventuelle opdateringer om tilbagekøbspolitikken. På trods af det stejle fald er aktien stadig oppe med 269% år-til-dato – en påmindelse om, hvor langt den var steget. Spørgsmålet er nu, om salget er gået for vidt, eller om der venter mere smerte, når den kinesiske konkurrence intensiveres, og AI-handelsentusiasmen køler af.
