Акции Kioxia потеряли 65% своей стоимости с момента достижения исторического максимума в 112 700 иен 22 июня 2025 года. Распродажа стерла примерно 245 миллиардов долларов рыночной капитализации, отбросив акции к уровням, не наблюдавшимся с тех пор, как компания ненадолго стала самой дорогой публичной фирмой Японии, обогнав Toyota.
Пик и обвал
Kioxia разместилась на Токийской фондовой бирже в декабре 2024 года, и ее акции взлетели более чем на 500% в 2025 году. Рост продолжился и в начале 2026 года, подпитываемый ограниченным предложением памяти и ненасытным спросом на ИИ. На пике 22 июня рыночная капитализация компании ненадолго превысила капитализацию Toyota — веха, которая теперь кажется далекой. Только за последний месяц акции рухнули на 45% в рамках более широкого спада в акциях, связанных с ИИ.
Общий спад в секторе чипов и китайская конкуренция
Спад не ограничивается Kioxia. Конкуренты SK Hynix и Samsung также показали двузначное падение в процентах в июле 2025 года из-за переполненных позиций и угасающего импульса в секторе. Усугубляет давление то, что китайские производители NAND-флеш-памяти наращивают мощности, угрожая ценовой власти, которой Kioxia и ее конкуренты пользовались во время бума с ограниченным предложением. Аналитики говорят, что сочетание опасений по поводу переизбытка предложения и фиксации прибыли нанесло удар по всему сегменту чипов памяти.
Что говорит руководство
Руководство Kioxia представило план дивидендов на своем Дне инвестора в июне и заявило, что дивиденды остаются приоритетом. Представитель компании сказал, что фирма продолжает рассматривать обратный выкуп акций, но конкретного решения пока не принято. Икуо Мицуи, управляющий фондом в Aizawa Securities, отметил, что выкуп может сигнализировать о том, что руководство считает акции перепроданными. С.К. Ким, аналитик Daiwa Securities, указал на долгосрочные соглашения о поставках и стабильный спрос со стороны центров обработки данных как факторы, которые должны поддерживать свободный денежный поток, что потенциально может сделать выкуп более оправданным.
Что отслеживают инвесторы
Kioxia отчитывается о результатах первого финансового квартала в пятницу. Инвесторы ждут ясности в отношении сроков выплаты дивидендов и любых обновлений по политике обратного выкупа. Несмотря на резкое падение, акции все еще выросли на 269% с начала года, что напоминает о том, насколько высоко они взлетели. Теперь вопрос в том, зашла ли распродажа слишком далеко или впереди еще больше боли, поскольку китайская конкуренция усиливается, а энтузиазм по поводу торговли ИИ остывает.
