Saham Kioxia telah kehilangan 65% nilainya sejak mencapai paras tertinggi sepanjang masa sebanyak ¥112,700 pada 22 Jun 2025. Jualan besar-besaran ini telah menghapuskan kira-kira $245 bilion dalam permodalan pasaran, menyebabkan saham tersebut jatuh ke paras yang tidak dilihat sejak sebelum syarikat itu menjadi syarikat tersenarai paling bernilai di Jepun, mengatasi Toyota.
Puncak dan kejatuhan
Kioxia disenaraikan di Bursa Saham Tokyo pada Disember 2024 dan sahamnya melonjak lebih 500% pada 2025. Kenaikan ini berterusan hingga awal 2026, didorong oleh bekalan memori yang ketat dan permintaan AI yang tidak pernah puas. Pada puncaknya pada 22 Jun, permodalan pasaran syarikat itu sempat mengatasi Toyota, satu pencapaian yang kini kelihatan jauh. Bulan lalu sahaja, saham tersebut jatuh 45% sebagai sebahagian daripada kejatuhan meluas dalam saham berkaitan AI.
Kejatuhan cip yang lebih luas dan persaingan China
Kemerosotan ini tidak terhad kepada Kioxia. Pesaing SK Hynix dan Samsung kedua-duanya mencatat penurunan peratusan dua digit pada Julai 2025 apabila kedudukan yang sesak dan momentum yang pudar melanda sektor ini. Menambah tekanan, pengeluar NAND flash China telah meningkatkan kapasiti, mengancam kuasa penentuan harga yang dinikmati oleh Kioxia dan rakan setara semasa ledakan bekalan terhad. Penganalisis mengatakan gabungan kebimbangan lebihan bekalan dan pengambilan untung telah memukul seluruh ruang cip memori.
Apa yang dikatakan pihak pengurusan
Pengurusan Kioxia melancarkan pelan dividen pada hari pelabur Jun dan mengatakan dividen kekal sebagai keutamaan. Seorang jurucakap syarikat berkata firma itu terus menimbang pembelian balik saham tetapi belum membuat keputusan konkrit. Ikuo Mitsui, pengurus dana di Aizawa Securities, berkata pembelian balik boleh menandakan bahawa pihak pengurusan menganggap saham tersebut terlebih jual. SK Kim, penganalisis di Daiwa Securities, menunjuk kepada perjanjian bekalan jangka panjang dan permintaan pusat data yang stabil sebagai faktor yang sepatutnya menyokong aliran tunai bebas, berpotensi menjadikan pembelian balik lebih mudah untuk dijustifikasikan.
Apa yang dipantau oleh pelabur
Kioxia akan melaporkan keputusan suku pertama fiskal pada hari Jumaat. Pelabur mencari kejelasan mengenai garis masa dividen dan sebarang kemas kini mengenai dasar pembelian balik. Walaupun penurunan mendadak, saham tersebut masih naik 269% tahun setakat ini, satu peringatan betapa jauhnya ia telah melonjak. Persoalannya sekarang ialah sama ada jualan besar-besaran ini telah melampaui batas atau lebih banyak kesakitan menanti apabila persaingan China semakin sengit dan semangat perdagangan AI semakin reda.
