Bitcoin cayó a un mínimo de dos semanas de $78,000 ayer, extendiendo un retroceso que tiene a los traders observando una señal de advertencia familiar. El margen de beneficio realizado promedio para los traders alcanzó el 17% — el más alto desde octubre de 2025, poco antes de un desplome que eliminó más de $19 mil millones en posiciones apalancadas y envió a Bitcoin de $126,000 a $60,000. Ese mismo nivel del 17%, cuando se combina con Bitcoin probando su media móvil de 200 días como resistencia, señaló un tope local en marzo de 2022, según el analista Ali Martinez.
Los márgenes de beneficio lanzan una advertencia
Martinez señaló que la configuración actual refleja ese período anterior. En aquel entonces, los márgenes de beneficio al 17% mientras Bitcoin luchaba contra la media móvil de 200 días precedieron a un fuerte retroceso. El paralelismo hace que los traders se pregunten si el rebote de este mes — un aumento del 38% desde $60,000 a principios de febrero hasta casi $83,000 en una semana — se está quedando sin impulso. Bitcoin cotizaba alrededor de $78,000 ayer, un nivel que aún lo sitúa muy por encima del suelo del desplome de febrero, pero lejos de los máximos.
Los vendedores en corto se mantienen activos
No todos apuestan por una recuperación. El analista Doctor Profit ha estado vendiendo en corto Bitcoin desde $120,000 y advierte de una caída a $50,000 o menos si las condiciones macro empeoran. Mantiene órdenes de venta en corto activas en el 70% de su posición, con cortos acumulados a $82,000, y ya ha cerrado algunas posiciones largas a $71,000 y $75,000. El posicionamiento agresivo sugiere que ve el rebote actual como una oportunidad de venta, no como un cambio de tendencia.
Los argumentos en contra de un suelo
Rekt Capital presentó un argumento estadístico en contra de declarar un suelo. Si Bitcoin realmente ha tocado fondo, dice, requeriría que el mercado bajista se acorte a un tercio de su duración habitual, que las correcciones se reduzcan aproximadamente un 25% (las correcciones máximas históricas han sido de alrededor del 10%), y que el ciclo alcista anterior se alargue más de 200 días. Considera que esa combinación es “probabilísticamente improbable”. En términos simples, los datos sugieren que este retroceso podría tener más recorrido antes de que se forme un mínimo sostenible.
Nada de esto garantiza hacia dónde irá Bitcoin a continuación — los mercados tienen la costumbre de romper patrones. Pero con los márgenes de beneficio en rojo, los vendedores en corto acumulándose y los modelos históricos apuntando a más caídas, los próximos días pondrán a prueba si la recuperación de febrero fue un verdadero giro o solo un rebote de gato muerto. No hay catalizadores importantes en el calendario esta semana, dejando la acción del precio a los gráficos y al sentimiento macro.
