비트코인이 어제 2주 만에 최저치인 78,000달러로 하락하며, 트레이더들이 익숙한 경고 신호를 주시하는 가운데 하락세가 이어졌습니다. 트레이더들의 평균 실현 수익 마진이 17%에 도달했는데, 이는 2025년 10월 이후 최고 수준입니다. 당시 10월에는 190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 청산되고 비트코인이 126,000달러에서 60,000달러로 폭락한 사건이 발생했습니다. 분석가 알리 마르티네즈에 따르면, 이 동일한 17% 수준이 2022년 3월 비트코인이 200일 이동평균선을 저항선으로 테스트할 때 국지적 고점을 알린 바 있습니다.
수익 마진, 경고 신호를 보내다
마르티네즈는 현재 상황이 그 이전 시기를 반영한다고 지적했습니다. 당시 수익 마진이 17%였고 비트코인이 200일 이동평균선을 돌파하지 못하면서 급격한 반전이 일어났습니다. 이 유사성으로 인해 트레이더들은 이번 달 반등(2월 초 60,000달러에서 일주일 만에 거의 83,000달러까지 38% 상승)이 힘을 잃고 있는지 의문을 제기하고 있습니다. 어제 비트코인은 약 78,000달러에 거래되었으며, 이는 2월 폭락 저점보다는 훨씬 높지만 최고점과는 거리가 먼 수준입니다.
공매도 세력, 여전히 활동 중
모든 사람이 회복을 예상하는 것은 아닙니다. 애널리스트 닥터 프로핏은 120,000달러부터 비트코인을 공매도해 왔으며, 거시경제 여건이 악화되면 50,000달러 이하로 하락할 수 있다고 경고합니다. 그는 포지션의 70%에 대해 활성 공매도 주문을 유지하고 있으며, 82,000달러에서 공매도를 추가로 축적했고, 이미 71,000달러와 75,000달러에서 일부 매수 포지션을 청산했습니다. 이러한 공격적인 포지셔닝은 그가 현재의 반등을 추세 변화가 아닌 매도 기회로 보고 있음을 시사합니다.
바닥론에 반대하는 근거
렉트 캐피털은 바닥을 예측하는 것에 반대하는 통계적 주장을 제시했습니다. 비트코인이 실제로 바닥을 찍었다면, 약세장이 일반적인 지속 기간의 3분의 1로 단축되고, 조정 폭이 약 25% 정도 얕아져야 하며(역사적 최대 조정은 약 10%였음), 이전 강세장 주기가 200일 이상 연장되어야 한다고 그는 말합니다. 그는 이러한 조합이 "확률적으로 가능성이 낮다"고 판단합니다. 쉽게 말해, 데이터는 이번 하락이 지속 가능한 저점이 형성되기까지 더 진행될 가능성이 있음을 시사합니다.
이 중 어느 것도 비트코인의 향후 방향을 보장하지는 않습니다. 시장은 패턴을 깨는 습성이 있습니다. 그러나 수익 마진이 적색 신호를 보내고, 공매도 세력이 가세하며, 역사적 모델이 추가 하락 가능성을 지적하는 가운데, 앞으로 며칠간 2월 회복세가 진짜 반전인지 아니면 단순한 데드캣 바운스인지가 시험대에 오를 것입니다. 이번 주에는 주요 촉매제가 예정되어 있지 않아, 가격 움직임은 차트와 거시경제 분위기에 맡겨질 것입니다.
