Вчера биткоин снизился до двухнедельного минимума в $78 000, продолжив откат, который трейдеры связывают со знакомым предупреждающим сигналом. Средняя реализованная маржа прибыли трейдеров достигла 17% — максимума с октября 2025 года, незадолго до обвала, который ликвидировал более $19 млрд в позициях с кредитным плечом и отправил биткоин с $126 000 до $60 000. По словам аналитика Али Мартинеса, тот же уровень в 17% в паре с тестированием биткоином 200-дневной скользящей средней в качестве сопротивления сигнализировал о локальной вершине в марте 2022 года.
Маржа прибыли подает сигнал тревоги
Мартинес отметил, что текущая ситуация зеркально отражает тот более ранний период. Тогда маржа прибыли на уровне 17% на фоне борьбы биткоина с 200-дневной скользящей средней предшествовала резкому развороту. Параллель заставляет трейдеров задаваться вопросом, не иссякает ли импульс восстановления этого месяца — скачка на 38% с $60 000 в начале февраля до почти $83 000 в течение недели. По состоянию на вчерашний день биткоин торговался около $78 000 — уровень, который все еще значительно выше февральского дна, но далек от максимумов.
Шортисты остаются активными
Не все делают ставку на восстановление. Аналитик Doctor Profit шортит биткоин с уровня $120 000 и предупреждает о падении до $50 000 или ниже в случае ухудшения макроэкономических условий. Он держит активные короткие ордера на 70% своей позиции, с накоплением шортов на $82 000, и уже закрыл часть лонгов на $71 000 и $75 000. Агрессивная позиция указывает на то, что он рассматривает текущий отскок как возможность для продажи, а не как смену тренда.
Аргументы против дна
Rekt Capital представил статистический аргумент против объявления дна. Если биткоин действительно достиг дна, говорит он, это потребовало бы сокращения медвежьего рынка до одной трети от обычной продолжительности, уменьшения коррекций примерно на 25% (исторические максимальные коррекции составляли около 10%), а также увеличения предыдущего бычьего цикла более чем на 200 дней. Он считает такое сочетание «вероятностно маловероятным». Проще говоря, данные свидетельствуют о том, что этот откат может продолжиться, прежде чем сформируется устойчивый минимум.
Ничто из этого не гарантирует, куда двинется биткоин дальше — у рынков есть привычка нарушать закономерности. Но когда маржа прибыли краснеет, шортисты наращивают позиции, а исторические модели указывают на дальнейшее снижение, следующие несколько дней покажут, было ли февральское восстановление реальным разворотом или просто отскоком мертвой кошки. На этой неделе в календаре нет крупных катализаторов, что оставляет движение цены на милость графиков и макроэкономических настроений.
