Bitcoin turun ke level terendah dua minggu di $78.000 kemarin, memperpanjang koreksi yang membuat para trader mengamati sinyal peringatan yang familiar. Rata-rata margin keuntungan terealisasi para trader mencapai 17% — tertinggi sejak Oktober 2025, tak lama sebelum kejatuhan yang menghapus lebih dari $19 miliar dalam posisi leverage dan mengirim Bitcoin dari $126.000 ke $60.000. Level 17% yang sama, ketika dipasangkan dengan Bitcoin yang menguji rata-rata pergerakan 200 hari sebagai resistance, menandakan puncak lokal pada Maret 2022, menurut analis Ali Martinez.
Margin keuntungan memberi peringatan
Martinez menunjukkan bahwa kondisi saat ini mirip dengan periode sebelumnya. Saat itu, margin keuntungan di 17% sementara Bitcoin berjuang melawan MA 200 hari mendahului pembalikan tajam. Paralel ini membuat para trader mempertanyakan apakah pemulihan bulan ini — lonjakan 38% dari $60.000 pada awal Februari ke hampir $83.000 dalam sepekan — mulai kehabisan tenaga. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $78.000 per kemarin, level yang masih jauh di atas dasar kejatuhan Februari tetapi jauh dari level tertinggi.
Penjual short tetap aktif
Tidak semua orang bertaruh pada pemulihan. Analis Doctor Profit telah melakukan short Bitcoin dari $120.000 dan memperingatkan penurunan ke $50.000 atau lebih rendah jika kondisi makro memburuk. Ia memegang pesanan short aktif pada 70% posisinya, dengan short yang terakumulasi di $82.000, dan telah menutup beberapa posisi long di $71.000 dan $75.000. Posisi agresif ini menunjukkan bahwa ia melihat kenaikan saat ini sebagai peluang menjual, bukan perubahan tren.
Argumen melawan dasar pasar
Rekt Capital mengemukakan argumen statistik untuk menolak klaim dasar pasar. Jika Bitcoin benar-benar telah mencapai dasar, katanya, itu akan memerlukan pasar bearish memendek menjadi sepertiga dari durasi biasanya, koreksi menjadi dangkal sekitar 25% (koreksi maksimum historis sekitar 10%), dan siklus bull sebelumnya memanjang lebih dari 200 hari. Ia menganggap kombinasi itu “secara probabilistik tidak mungkin.” Secara sederhana, data menunjukkan bahwa koreksi ini mungkin masih berlanjut sebelum terbentuknya level rendah yang berkelanjutan.
Tidak ada yang menjamin ke mana Bitcoin akan bergerak selanjutnya — pasar memiliki kebiasaan memecahkan pola. Namun dengan margin keuntungan yang menunjukkan sinyal merah, penjual short yang menumpuk, dan model historis yang mengindikasikan potensi penurunan lebih lanjut, beberapa hari ke depan akan menguji apakah pemulihan Februari adalah perubahan nyata atau sekadar pantulan kucing mati. Tidak ada katalis besar dalam kalender minggu ini, sehingga pergerakan harga bergantung pada grafik dan sentimen makro.
