Bitcoin sjönk till en tvåveckorslägsta på 78 000 dollar i går, vilket förlänger en nedgång som får handlare att hålla ögonen på en välbekant varningssignal. Den genomsnittliga realiserade vinstmarginalen för handlare nådde 17 % – den högsta sedan oktober 2025, strax innan en krasch som utplånade över 19 miljarder dollar i hävstångspositioner och skickade Bitcoin från 126 000 dollar till 60 000 dollar. Samma 17 %-nivå, i kombination med att Bitcoin testade sitt 200-dagars glidande medelvärde som motstånd, signalerade en lokal topp i mars 2022, enligt analytikern Ali Martinez.
Vinstmarginaler blinkar en varning
Martinez påpekade att den nuvarande uppställningen speglar den tidigare perioden. Då föregicks en kraftig nedgång av vinstmarginaler på 17 % medan Bitcoin kämpade mot 200-dagars MA. Parallellen får handlare att ifrågasätta om denna månads återhämtning – ett hopp på 38 % från 60 000 dollar i början av februari till nästan 83 000 dollar inom en vecka – håller på att ta slut. Bitcoin handlades runt 78 000 dollar i går, en nivå som fortfarande ligger långt över februarins kraschens botten men långt från topparna.
Blankare förblir aktiva
Alla satsar inte på en återhämtning. Analytikern Doctor Profit har blankat Bitcoin från 120 000 dollar och varnar för en nedgång till 50 000 dollar eller lägre om de makroekonomiska förhållandena förvärras. Han har aktiva blankningsorder på 70 % av sin position, med blankningar ackumulerade vid 82 000 dollar, och har redan stängt några långa positioner vid 71 000 och 75 000 dollar. Den aggressiva positioneringen tyder på att han ser den nuvarande studsen som en säljmöjlighet snarare än en trendförändring.
Argumenten mot en botten
Rekt Capital lade fram ett statistiskt argument mot att utropa en botten. Om Bitcoin verkligen har bottnat, säger han, skulle det kräva att björnmarknaden förkortas till en tredjedel av sin vanliga varaktighet, att korrigeringarna blir grundare med cirka 25 % (historiska maxkorrigeringar har varit runt 10 %), och att den föregående tjurcykeln förlängs med över 200 dagar. Han anser att den kombinationen är ”sannolikhetsmässigt osannolik”. Enkelt uttryckt tyder datan på att denna nedgång kan ha en bit kvar innan en hållbar botten bildas.
Inget av detta garanterar vart Bitcoin tar vägen härnäst – marknader har en vana att bryta mönster. Men med vinstmarginaler som blinkar rött, blankare som hopar sig och historiska modeller som pekar på ytterligare nedgång, kommer de närmaste dagarna att testa om februaris återhämtning var en verklig vändning eller bara en död katt-stud. Inga större katalysatorer finns i kalendern denna vecka, vilket lämnar prisutvecklingen till diagrammen och det makroekonomiska sentimentet.
