El Desacoplamiento
La correlación a 3 meses entre Bitcoin y el S&P 500 se mantuvo alta, pero el rendimiento divergió debido a las dinámicas del lado de la oferta. Strategy, que alguna vez fue el mayor comprador corporativo de Bitcoin, autorizó ventas por aproximadamente 1.250 millones de dólares, pasando de comprador de tesorería a vendedor. Los ETF de Bitcoin al contado registraron salidas netas de 4.900 millones de dólares durante el segundo trimestre, aunque los flujos se volvieron positivos a mediados de julio, ofreciendo una señal tentativa de recuperación. Bitcoin cotizaba cerca de los 63.871 dólares a mediados de julio de 2025.
Posicionamiento de Renta Variable Estirado
El posicionamiento en renta variable está extremadamente estirado en múltiples métricas. Los CTA seguidores de tendencia se encuentran en el percentil 72 de su rango histórico, y los fondos de control de volatilidad en el percentil 91, según datos citados en el informe. Los niveles de efectivo están en mínimos históricos, según la encuesta de gestores de fondos de Bank of America, y los fondos sistemáticos están muy largos en renta variable, según Deutsche Bank. Estrategas de Societe Generale señalaron que los fondos de bonos y del mercado monetario han atraído mayores entradas que los fondos de acciones este año, pero los activos de renta variable aún dominan con un 64,7%. El escritorio de Inteligencia de Mercado de JPMorgan describió el entorno como 'incluso mejor de lo que Goldilocks podría haber imaginado' para los alcistas del mercado.
Lo que Bitcoin Necesita
NYDIG sostiene que una recuperación duradera para Bitcoin requiere entradas sostenidas de ETF y un crecimiento renovado de la oferta de stablecoins. El
