बिटकॉइन का 32.9% गिरावट, जबकि इक्विटी फंड आवंटन 64.7% के रिकॉर्ड पर

बिटकॉइन को वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में 32.9% का साल-दर-साल नुकसान हुआ, जो EPFR ग्लोबल द्वारा ट्रैक किए गए 64.7% के रिकॉर्ड इक्विटी फंड आवंटन से बिल्कुल अलग है। इसी अवधि में नैस्डैक 100 में 27.7% और टेक्नोलॉजी इक्विटी में 43.5% की बढ़त दर्ज की गई, जबकि बिटकॉइन में गिरावट जारी रही, जो क्रिप्टो-विशिष्ट कारकों के कारण S&P 500 के साथ इसके सामान्य सहसंबंध को ओवरराइड कर रही थी।

डिकपलिंग (अलगाव)

बिटकॉइन और S&P 500 के बीच 3 महीने का सहसंबंध उच्च बना रहा, लेकिन आपूर्ति-पक्ष की गतिशीलता के कारण प्रदर्शन में अंतर आया। स्ट्रैटेजी, जो कभी बिटकॉइन की सबसे बड़ी कॉरपोरेट खरीदार थी, ने लगभग 1.25 बिलियन डॉलर की बिक्री को अधिकृत किया, जिससे वह ट्रेजरी खरीदार से विक्रेता बन गई। स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने दूसरी तिमाही में 4.9 बिलियन डॉलर का बहिर्वाह देखा, हालांकि जुलाई के मध्य में प्रवाह सकारात्मक हो गया, जो रिकवरी का एक अस्थायी संकेत देता है। जुलाई 2025 के मध्य तक बिटकॉइन लगभग 63,871 डॉलर पर कारोबार कर रहा था।

इक्विटी पोजीशनिंग में खिंचाव

कई मैट्रिक्स पर इक्विटी पोजीशनिंग बेहद खिंची हुई है। रिपोर्ट में उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, ट्रेंड-फॉलोइंग CTAs अपनी ऐतिहासिक रेंज के 72वें प्रतिशतक पर हैं, और वोलैटिलिटी-कंट्रोल फंड 91वें प्रतिशतक पर हैं। बैंक ऑफ अमेरिका के फंड मैनेजर सर्वे के अनुसार, नकदी स्तर ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर है, और डॉयचे बैंक के अनुसार, सिस्टमैटिक फंड भारी मात्रा में इक्विटी पर लॉन्ग हैं। सोसाइटी जनरल के रणनीतिकारों ने कहा कि बॉन्ड और मनी मार्केट फंडों में इस वर्ष स्टॉक फंडों की तुलना में अधिक प्रवाह हुआ है, फिर भी इक्विटी एसेट्स 64.7% पर रिकॉर्ड स्तर पर हावी हैं। जेपी मॉर्गन के मार्केट इंटेलिजेंस डेस्क ने बाजार के तेजड़ियों के लिए इस माहौल को 'गोल्डीलॉक्स से भी बेहतर' बताया।

बिटकॉइन को क्या चाहिए

NYDIG का तर्क है कि बिटकॉइन की स्थायी रिकवरी के लिए निरंतर ETF प्रवाह और स्थिर मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि आवश्यक है। जुलाई के मध्य में ETF प्रवाह का सकारात्मक मोड़ उम्मीद की एक किरण प्रदान करता है, लेकिन पिछले 4.9 बिलियन डॉलर के बहिर्वाह का मतलब है कि बिक्री का दबाव अभी खत्म नहीं हुआ है। बिटकॉइन के लिए अगली परीक्षा यह होगी कि क्या जुलाई के मध्य का प्रवाह रुझान आने वाले हफ्तों में बना रह सकता है, और क्या स्थिर मुद्रा आपूर्ति फिर से विस्तार करना शुरू करती है।