La métrica neta de compra institucional de Bitcoin se ha vuelto negativa, lo que indica que las instituciones ahora son vendedores netos del activo. El cambio se produce después de que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraran salidas netas tras el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, que mostró que la inflación subió al 3,8% — su nivel más alto desde mayo de 2023. Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, lo dijo sin rodeos: las instituciones 'nos están tirando otra vez'.
Salidas de ETF después del IPC de abril
La publicación del IPC el 12 de mayo sacudió los mercados. Una lectura del 3,8% fue más alta de lo esperado, y la reacción afectó rápidamente a las criptomonedas. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., que habían sido un canal principal para las entradas institucionales, pasaron a salidas netas en los días siguientes. Esa rotación de capital es el principal impulsor detrás de la métrica de demanda institucional negativa, según los datos. El momento no es el ideal: Bitcoin había estado subiendo gradualmente durante semanas gracias a esos mismos flujos de ETF.
7,75 millones de Bitcoin bajo el agua
En este momento, aproximadamente 7,75 millones de tokens de Bitcoin se mantienen con una pérdida neta no realizada en la red. Es una gran cantidad de oferta en números rojos. Glassnode señala que este tipo de exceso de oferta es una característica estructural de los mercados bajistas. No se resuelve rápidamente: las manos débiles necesitan capitular antes de que la presión se alivie. La pregunta es si ese proceso se acelera o se alarga.
Precio estancado en $77.300
El precio de Bitcoin se ha mantenido mayormente lateral, rondando los $77.300. Está muy por debajo de los máximos, pero tampoco en caída libre. El mercado está atrapado entre la presión de venta de los tenedores institucionales y la esperanza obstinada de que los datos de inflación se suavicen. Por ahora, los vendedores tienen la ventaja. La verdadera prueba llegará cuando suficientes tenedores con pérdidas decidan que no pueden esperar más, o cuando un nuevo catalizador cambie el equilibrio.
