Metrik pembelian institusi bersih Bitcoin telah bertukar negatif, menandakan bahawa institusi kini menjadi penjual bersih aset tersebut. Peralihan ini berlaku selepas ETF Bitcoin spot AS mencatatkan aliran keluar bersih susulan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) April, yang menunjukkan inflasi meningkat kepada 3.8% — paras tertinggi sejak Mei 2023. Charles Edwards, pengasas Capriole Investments, menyatakannya secara terus terang: institusi 'membuang saham kepada kami lagi.'
Aliran keluar ETF selepas CPI April
Laporan CPI pada 12 Mei menggegarkan pasaran. Bacaan 3.8% lebih panas daripada jangkaan, dan reaksi itu cepat menjejaskan kripto. ETF Bitcoin spot AS, yang sebelum ini menjadi saluran utama untuk aliran masuk institusi, beralih kepada aliran keluar bersih pada hari-hari berikutnya. Putaran modal itu adalah pemacu utama di sebalik metrik permintaan institusi yang negatif, menurut data. Masa ini tidak sesuai — Bitcoin sebelum ini meningkat perlahan-lahan selama beberapa minggu hasil daripada aliran ETF yang sama.
7.75 juta Bitcoin dalam kerugian
Pada masa ini, kira-kira 7.75 juta token Bitcoin dipegang dalam kerugian belum direalisasi bersih di rangkaian. Itu adalah banyak bekalan yang berada dalam keadaan rugi. Glassnode menyatakan bahawa lebihan bekalan seperti ini adalah ciri struktur pasaran menurun. Ia tidak dapat diselesaikan dengan cepat — pemegang lemah perlu menyerah kalah sebelum tekanan itu reda. Persoalannya sama ada proses itu akan mempercepat atau berlarutan.
Harga terhenti pada $77,300
Harga Bitcoin kebanyakannya bergerak mendatar, sekitar $77,300. Ia jauh dari paras tertinggi, tetapi tidak dalam keadaan jatuh bebas. Pasaran terperangkap antara tekanan jualan daripada pemegang institusi dan harapan yang degil bahawa data inflasi akan menjadi lebih lembut. Buat masa ini, penjual mendominasi. Ujian sebenar seterusnya akan berlaku apabila cukup ramai pemegang yang rugi memutuskan bahawa mereka tidak boleh menunggu lebih lama — atau apabila pemangkin baru mengubah keseimbangan.
