比特币的净机构买入指标已转为负值，表明机构目前正成为该资产的净卖家。这一转变发生在美国现货比特币ETF在4月消费者价格指数报告发布后录得净流出之后，该报告显示通胀率升至3.8%，创下2023年5月以来的最高水平。Capriole Investments创始人Charles Edwards直言不讳地表示：机构‘又在向我们抛售了’。
4月CPI后ETF资金外流
5月12日公布的CPI数据令市场震荡。3.8%的读数高于预期，加密货币市场迅速作出反应。美国现货比特币ETF此前一直是机构资金流入的主要渠道，但在随后几天转为净流出。根据数据，这种资金轮动是导致机构需求指标转为负值的主要原因。时机并不理想——比特币此前数周正是凭借这些ETF的资金流入而持续走高。
775万枚比特币处于浮亏
目前，网络上约有775万枚比特币处于净未实现亏损状态。这意味着大量供应处于亏损之中。Glassnode指出，这种供应过剩是熊市的结构性特征。它不会迅速消散——在压力解除之前，弱势持有者需要先进行抛售。问题在于这一过程是会加速还是拖延。
价格徘徊在77,300美元
比特币价格基本维持横盘，徘徊在77,300美元附近。这远低于高点，但并未出现暴跌。市场正处于机构持有者的抛售压力与通胀数据将放缓的顽固预期之间。目前，卖方占据上风。下一个真正的考验将出现在足够多的浮亏持有者决定无法再等待时——或者出现新的催化剂打破平衡。
