L'indicateur d'achat institutionnel net du Bitcoin est devenu négatif, signalant que les institutions sont désormais des vendeuses nettes de l'actif. Ce changement survient après que les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties nettes suite au rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'avril, qui a montré une hausse de l'inflation à 3,8 % — son plus haut niveau depuis mai 2023. Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, l'a dit sans détour : les institutions « nous revendent encore ».
Sorties des ETF après l'IPC d'avril
La publication de l'IPC le 12 mai a secoué les marchés. Un chiffre de 3,8 %, plus élevé que prévu, et la réaction a rapidement touché les cryptos. Les ETF Bitcoin spot américains, qui étaient un canal principal pour les entrées institutionnelles, sont passés à des sorties nettes dans les jours qui ont suivi. Cette rotation des capitaux est le principal moteur de l'indicateur de demande institutionnelle négatif, selon les données. Le timing n'est pas idéal — le Bitcoin avait progressé pendant des semaines grâce à ces mêmes flux d'ETF.
7,75 millions de Bitcoin en perte latente
Actuellement, environ 7,75 millions de tokens Bitcoin sont détenus avec une perte latente nette sur le réseau. C'est une grande quantité d'offre dans le rouge. Glassnode note que ce type d'excédent d'offre est une caractéristique structurelle des marchés baissiers. Cela ne se résout pas rapidement — les mains les plus faibles doivent capituler avant que la pression ne se relâche. La question est de savoir si ce processus s'accélère ou s'éternise.
Prix bloqué à 77 300 $
Le prix du Bitcoin est resté globalement stable, oscillant autour de 77 300 $. C'est bien loin des sommets, mais pas en chute libre non plus. Le marché est pris entre la pression vendeuse des détenteurs institutionnels et l'espoir obstiné que les données sur l'inflation s'adoucissent. Pour l'instant, les vendeurs ont le dessus. Le véritable test viendra lorsque suffisamment de détenteurs en perte latente décideront qu'ils ne peuvent plus attendre — ou lorsqu'un nouveau catalyseur fera basculer la balance.
