Paxos, la empresa de infraestructura blockchain detrás de la stablecoin USDP, ha presentado un marco de seis capas para los sistemas de pago con stablecoins. El modelo aborda los desafíos regulatorios, de custodia y de licencias que han impedido que las stablecoins se integren completamente en los pagos convencionales.
Por qué es importante este marco
Las stablecoins han crecido rápidamente en el trading y las DeFi, pero los pagos en el mundo real siguen siendo un cuello de botella. Paxos sostiene que la pieza faltante no es la tecnología, sino la infraestructura institucional en torno a la custodia, las licencias y el cumplimiento normativo. El enfoque de seis capas desglosa lo que necesita un sistema de stablecoins de grado de pago para funcionar a escala.
Qué cubren las seis capas
La empresa no nombró cada capa públicamente en detalle, pero dijo que el marco aborda tres obstáculos principales: licencias, custodia y cumplimiento normativo. Las otras tres capas probablemente involucran liquidación, gestión de tokens e interoperabilidad de redes, aunque Paxos no las ha especificado en este comunicado. Lo que está claro es que cada capa está diseñada para resolver un problema distinto que impide que las stablecoins se utilicen como los rieles de pago tradicionales.
Las licencias, por ejemplo, garantizan que el emisor posea las autorizaciones adecuadas para operar en distintas jurisdicciones. La custodia se ocupa de cómo se almacenan las claves privadas y quién las controla, un punto de fricción para los adoptantes institucionales. El cumplimiento normativo cubre los controles antilavado de dinero, el filtrado de sanciones y la supervisión de transacciones.
Dónde se encuentra la industria
Actualmente, la mayoría de los proyectos de stablecoins manejan estas funciones de forma aislada. Algunos dependen de custodios externos, otros de la autocustodia. Pocos han integrado las licencias desde el primer día. El marco de Paxos sugiere que una red de pagos con stablecoins madura necesitaría que las seis capas trabajen juntas, no como complementos.
La propia empresa ha sorteado el escrutinio regulatorio. Llegó a un acuerdo con la SEC en 2023 por la stablecoin BUSD y desde entonces se ha centrado en productos regulados. Esa experiencia probablemente influye en el modelo de seis capas.
Qué viene después
Paxos no ha anunciado ningún producto específico construido sobre este marco. La empresa dijo que planea trabajar con reguladores y socios de pago para impulsar el modelo. Si otros emisores de stablecoins adoptarán el mismo plan, o si los reguladores lo exigirán, sigue siendo una cuestión abierta.
