Why the framework matters
Stablecoins have grown rapidly in trading and DeFi, but real-world payments remain a bottleneck. Paxos argues that the missing piece isn't technology — it's the institutional infrastructure around custody, licensing, and compliance. The six-layer approach breaks down what a payments-grade stablecoin system needs to function at scale.
Translation:למה המסגרת חשובה
מטבעות יציבים צמחו במהירות במסחר וב-DeFi, אך תשלומים בעולם האמיתי נותרו צוואר בקבוק. Paxos טוענת שהחלק החסר אינו טכנולוגיה — אלא התשתית המוסדית סביב משמורת, רישוי וציות. הגישה בת שש השכבות מפרטת מה מערכת תשלומים מבוססת מטבעות יציבים ברמת תשלומים צריכה כדי לפעול בקנה מידה.
Third paragraph:What the six layers cover
The company didn't name every layer publicly in detail, but said the framework addresses three core hurdles: licensing, custody, and regulatory compliance. The other three layers likely involve settlement, token management, and network interoperability, though Paxos hasn't specified them in this release. What's clear is that each layer is meant to solve a distinct problem that prevents stablecoins from being used like traditional payment rails.
Translation:מה שש השכבות מכסות
החברה לא חשפה בפומבי את כל השכבות בפירוט, אך אמרה שהמסגרת מתייחסת לשלושה מכשולים עיקריים: רישוי, משמורת וציות רגולטורי. שלוש השכבות האחרות ככל הנראה כוללות סליקה, ניהול אסימונים ותפעוליות בין-רשתית, אם כי Paxos לא פירטה אותן בהודעה זו. מה שברור הוא שכל שכבה נועדה לפתור בעיה ייחודית שמונעת ממטבעות יציבים לשמש כמו מסילות תשלומים מסורתיות.
Note: "settlement" = "סליקה", "token management" = "ניהול אסימונים", "network interoperability" = "תפעוליות בין-רשתית" or "יכולת פעולה הדדית בין רשתות". I'll use "תפעוליות בין-רשתית". Fourth paragraph:Licensing, for example, ensures the issuer holds the proper charters to operate across jurisdictions. Custody deals with how private keys are stored and who controls them — a point of friction for institutional adopters. Regulatory compliance covers anti-money laundering checks, sanctions screening, and transaction monitoring.
Translation:רישוי, לדוגמה, מבטיח שלמנפיק יש את הזיכיונות המתאימים לפעול במדינות שונות. משמורת עוסקת באופן אחסון המפתחות הפרטיים ומי שולט בהם — נקודת חיכוך עבור מאמצים מוסדיים. ציות רגולטורי מכסה בדיקות איסור הלבנת הון, סינון סנקציות ומעקב אחר עסקאות.
Fifth paragraph:Where the industry stands
Right now most stablecoin projects handle these functions in silos. Some rely on third-party custodians, others on self-custody. Few have integrated licensing from day one. Paxos's framework suggests that a mature stablecoin payment network would need all six layers working together, not as add-ons.
Translation:היכן עומדת התעשייה
כיום רוב פרויקטי המטבעות היציבים מטפלים בפונקציות אלה במבודד. חלקם מסתמכים על משמורנים צד שלישי, אחרים על משמורת עצמית. מעטים שילבו רישוי מהיום הראשון. המסגרת של Paxos מרמזת שרשת תשלומים בוגרת של מטבעות יציבים תצטרך את כל שש השכבות לעבוד יחד, לא כתוספות.
Sixth paragraph:The company has itself navigated regulatory scrutiny. It settled with the SEC in 2023 over the BUSD stablecoin and has since focused on regulated products. That experience likely informs the six-layer model.
Translation:החברה עצמה התמודדה עם ביקורת רגולטורית. היא הגיעה להסדר עם ה-SEC בשנת 2023 בנוגע למטבע ה-BUSD היציב ומאז התמקדה במוצרים מפוקחים. ניסיון זה ככל הנראה השפיע על מודל שש השכבות.
Seventh paragraph:What comes next
Paxos hasn't announced any specific product built on this framework. The company said it plans to work with regulators and payment partners to push the model forward. Whether other stablecoin issuers adopt the same blueprint — or whether regulators require it — remains an open question.
Translation:מה הלאה
Paxos לא הכריזה על מוצר ספציפי הבנוי על מסגרת זו. החברה אמרה שהיא מתכננת לעב
