tags. Also note the date "March 2026" is in the future from now (2025), but we keep as is. The article mentions "by March 2026" - we'll translate as "تا مارس 2026".
Let's translate paragraph by paragraph:
First paragraph: "Hyperliquid shipped HIP-4 in early May, introducing fully collateralized binary outcome markets on its on-chain CLOB. The move puts the derivatives platform in direct competition with Polymarket, which has seen monthly volume climb to nearly $5 billion by March 2026. But the real fight, the article argues, is structural—about where markets live and who decides outcomes."
Translation: "هایپرلیکوئید در اوایل ماه می، HIP-4 را عرضه کرد و بازارهای نتیجه باینری کاملاً وثیقهگذاری شده را در CLOB روی زنجیره خود معرفی نمود. این اقدام، پلتفرم مشتقات را در رقابت مستقیم با Polymarket قرار میدهد که حجم ماهانه آن تا مارس 2026 به نزدیک 5 میلیارد دلار رسیده است. اما به گفته مقاله، نبرد واقعی ساختاری است - درباره اینکه بازارها کجا زندگی میکنند و چه کسی نتایج را تعیین میکند."
Note: "CLOB" is kept as is, but could be explained? Probably keep as CLOB. "fully collateralized" -> "کاملاً وثیقهگذاری شده". "binary outcome markets" -> "بازارهای نتیجه باینری". "derivatives platform" -> "پلتفرم مشتقات". "structural" -> "ساختاری".
Second paragraph: "How HIP-4 works" as h2. Then text: "HIP-4 outcome markets are binary contracts that settle within a fixed range. Yes/No sides pay based on a settleFraction of 1 or 0. The system uses a merged order book: an order to buy Yes at price p is identical to an order to sell No at price 1-p, pooling liquidity. This is a primitive baked into HyperCore, Hyperliquid's base layer, not a separate app. It trades on the same on-chain CLOB as perps."
Translation: "بازارهای نتیجه HIP-4 قراردادهای باینری هستند که در یک محدوده ثابت تسویه میشوند. طرفهای بله/خیر بر اساس settleFraction 1 یا 0 پرداخت میکنند. این سیستم از یک دفتر سفارش ادغام شده استفاده میکند: سفارش خرید بله با قیمت p معادل سفارش فروش خیر با قیمت 1-p است و نقدینگی را تجمیع میکند. این یک اولیه است که در HyperCore، لایه پایه هایپرلیکوئید، تعبیه شده است، نه یک برنامه جداگانه. این قراردادها در همان CLOB روی زنجیره معاملات پرپچوال معامله میشوند."
Note: "settleFraction" is a term, keep as is. "merged order book" -> "دفتر سفارش ادغام شده". "primitive" -> "اولیه" (in blockchain context). "perps" -> "پرپچوال" (perpetuals). Also "baked into" -> "تعبیه شده در".
Third paragraph: "The first HIP-4 markets were recurring daily Bitcoin price binaries, surfaced through builders like Outcomexyz and Stratium. In late May, HIP-4 extended to macro events—US inflation prints and Federal Reserve decisions."
Translation: "اولین بازارهای HIP-4، باینریهای قیمت روزانه بیتکوین بودند که از طریق سازندگانی مانند Outcomexyz و Stratium ارائه شدند. در اواخر ماه می، HIP-4 به رویدادهای کلان اقتصادی - انتشار تورم ایالات متحده و تصمیمات فدرال رزرو - گسترش یافت."
Fourth paragraph: "Polymarket's model vs. HIP-4" as h2. Then text: "Polymarket runs on Polygon, uses Gnosis Conditional Tokens, settles in USDC, and has off-chain order matching with on-chain settlement. It outsources outcome resolution. HIP-4 uses a validator outcome-resolution model that has not yet been stress-tested by a contested event. That's a key difference: who decides when a market settles."
Translation: "مدل Polymarket در مقابل HIP-4" (h2). "Polymarket روی Polygon اجرا میشود، از توکنهای شرطی Gnosis استفاده میکند، به USDC تسویه میکند و تطبیق سفارش خارج از زنجیره با تسویه روی زنجیره دارد. این پلتفرم حلوفصل نتیجه را برونسپاری میکند. HIP-4 از یک مدل حلوفصل نتیجه مبتنی بر اعتبارسنج استفاده میکند که هنوز توسط یک رویداد مورد مناقشه تحت آزمایش فشار قرار نگرفته است. این یک تفاوت کلیدی است: چه کسی تصمیم میگیرد که یک بازار چه زمانی تسویه شود."
Note: "Gnosis Conditional Tokens" -> "توکنهای شرطی Gnosis". "off-chain order matching" -> "تطبیق سفارش خارج از زنجیره". "outsources outcome resolution" -> "حلوفصل نتیجه را برونسپاری میکند". "validator outcome-resolution model" -> "مدل حلوفصل نتیجه مبتنی بر اعتبارسنج". "stress-tested" -> "تحت آزمایش فشار".
Fifth paragraph: "HIP-4 sits next to HIP-3, a builder-deployed perpetuals framework launched in October 2025. The platform is layering primitives, not just adding apps."
Translation: "HIP-4 در کنار HIP-3 قرار دارد، یک چارچوب پرپچوال مستقر توسط سازندگان که در اکتبر 2025 راهاندازی شد. این پلتفرم در حال لایهبندی اولیهها است، نه فقط اضافه کردن برنامهها."
Note: "builder-deployed perpetuals framework" -> "چارچوب پرپچوال مستقر توسط سازندگان". "layering primitives" -> "لایهبندی اولیهها".
Sixth paragraph: "The volume race" as h2. Then text: "Polymarket's monthly volume climbed roughly sevenfold from late 2025 into 2026, peaking near $5 billion in March (per DefiLlama). Kalshi has matched and lately outrun Polymarket on the same volume measure. HIP-4 is younger, but its on-chain, validator-resolved model could appeal to traders who want settlement finality without trusting a third party."
Translation: "رقابت حجم" (h2). "حجم ماهانه Polymarket از اواخر 2025 تا 2026 تقریباً هفت برابر افزایش یافت و در مارس به نزدیک 5 میلیارد دلار رسید (طبق DefiLlama). Kalshi در همان معیار حجم با Polymarket برابری کرده و اخیراً از آن پیشی
