Hyperliquid lanceerde HIP-4 begin mei, met volledig onderpand binaire uitkomstmarkten op zijn on-chain CLOB. Deze zet brengt het derivatenplatform in directe concurrentie met Polymarket, waarvan het maandelijkse volume in maart 2026 is gestegen tot bijna $5 miljard. Maar de echte strijd, zo stelt het artikel, is structureel – over waar markten leven en wie uitkomsten bepaalt.
Hoe HIP-4 werkt
HIP-4 uitkomstmarkten zijn binaire contracten die afwikkelen binnen een vast bereik. Ja/Nee-kanten betalen op basis van een settleFraction van 1 of 0. Het systeem gebruikt een samengevoegd orderboek: een order om Ja te kopen tegen prijs p is identiek aan een order om Nee te verkopen tegen 1-p, waardoor liquiditeit wordt gebundeld. Dit is een primitieve die is ingebakken in HyperCore, de basislaag van Hyperliquid, en niet een aparte app. Het handelt op dezelfde on-chain CLOB als perps.
De eerste HIP-4-markten waren terugkerende dagelijkse Bitcoin-prijsbinaire, gelanceerd via bouwers zoals Outcomexyz en Stratium. Eind mei breidde HIP-4 zich uit naar macrogebeurtenissen – Amerikaanse inflatiecijfers en beslissingen van de Federal Reserve.
Polymarket's model vs. HIP-4
Polymarket draait op Polygon, gebruikt Gnosis Conditional Tokens, wikkelt af in USDC en heeft off-chain order matching met on-chain afwikkeling. Het besteedt uitkomstresolutie uit. HIP-4 gebruikt een validator-uitkomstresolutiemodel dat nog niet is getest onder een betwiste gebeurtenis. Dat is een belangrijk verschil: wie beslist wanneer een markt afwikkelt.
HIP-4 staat naast HIP-3, een door bouwers geïmplementeerd perpetuals-framework dat in oktober 2025 werd gelanceerd. Het platform legt primitieven in lagen, niet alleen apps.
De volume-race
Het maandelijkse volume van Polymarket steeg ruwweg zevenvoudig van eind 2025 tot 2026, met een piek van bijna $5 miljard in maart (volgens DefiLlama). Kalshi heeft Polymarket op dezelfde volumemaatstaf geëvenaard en de laatste tijd overtroffen. HIP-4 is jonger, maar het on-chain, door validators opgeloste model kan aantrekkelijk zijn voor handelaren die afwikkelingsfinaliteit willen zonder een derde partij te vertrouwen.
De onbeantwoorde vraag is hoe HIP-4's validatorresolutie standhoudt bij een betwiste gebeurtenis. Polymarket's uitbestede model heeft geschillen afgehandeld, maar Hyperliquid's aanpak is nog niet op schaal getest. Die test kan snel komen – vooral nu macro-markten meer volume trekken. Voor nu zijn de structurele strijdlijnen getrokken: on-chain vs. off-chain, validators vs. oracles, en een enkele CLOB vs. gefragmenteerde liquiditeit.
