Hyperliquid lanserte HIP-4 i begynnelsen av mai, og introduserte fullt sikrede binære utfallsmarkeder på sin kjedeinterne CLOB. Dette trekket setter derivatplattformen i direkte konkurranse med Polymarket, som har sett månedlig volum stige til nesten 5 milliarder dollar innen mars 2026. Men den virkelige kampen, ifølge artikkelen, er strukturell – om hvor markeder lever og hvem som bestemmer utfall.
Slik fungerer HIP-4
HIP-4-utfallsmarkeder er binære kontrakter som gjøres opp innenfor et fastsatt intervall. Ja/Nei-sidene betaler basert på en settleFraction på 1 eller 0. Systemet bruker en sammenslått ordrebok: en ordre om å kjøpe Ja til pris p er identisk med en ordre om å selge Nei til 1-p, noe som samler likviditet. Dette er en primitiv innebygd i HyperCore, Hyperliquids basislag, ikke en separat app. Det handles på den samme kjedeinterne CLOB som perps.
De første HIP-4-markedene var gjentakende daglige Bitcoin-prisbinærer, lansert gjennom byggere som Outcomexyz og Stratium. I slutten av mai ble HIP-4 utvidet til makrohendelser – amerikanske inflasjonstall og Federal Reserves beslutninger.
Polymarkets modell vs. HIP-4
Polymarket kjører på Polygon, bruker Gnosis Conditional Tokens, gjøres opp i USDC, og har ordrematching utenfor kjeden med oppgjør på kjeden. Det outsourcer utfallet. HIP-4 bruker en validator-utfallsmodell som ennå ikke har blitt stresstestet av en omstridt hendelse. Det er en nøkkelforskjell: hvem bestemmer når et marked gjøres opp.
HIP-4 ligger ved siden av HIP-3, et rammeverk for utviklerdistribuerte perpetuals som ble lansert i oktober 2025. Plattformen legger til primitiver, ikke bare apper.
Volumkappløpet
Polymarkets månedlige volum økte omtrent syv ganger fra slutten av 2025 til 2026, og toppet seg nær 5 milliarder dollar i mars (ifølge DefiLlama). Kalsino har matchet og nylig overgått Polymarket på samme volummål. MPI er yngre, men dens kjedeinterne, validator-oppgjørte modell kan appellere til tradere som ønsker endelighet i oppgjør uten å stole på en tredjepart.
Det ubesvarte spørsmålet er hvordan HIP-4s validatoroppgjør holder under en omstridt hendelse. Polymarkets outsourcede modell har håndtert tvister, men Hyperliquids tilnærming har ikke blitt testet i stor skala. Den testen kan komme snart – spesielt ettersom makromarkeder trekker mer volum. For nå er de strukturelle kamplinjene trukket: kjedeinternt vs. utenfor kjeden, validatorer vs. orakler, og en enkelt CLOB vs. fragmentert likviditet.
