شرکتکنندگان پنل در کنسنس میامی گفتند که سرمایهگذاران نهادی تا حد زیادی از صرافیهای غیرمتمرکز دائمی (که بیشتر با نام پرپ دیایکس شناخته میشوند) غایب هستند. دو مانع اصلی خودنمایی میکرد: خطرات امنیتی و اصطکاک ناشی از بررسیهای احراز هویت (KYC).
مشکل امنیتی که از بین نمیرود
پرپ دیایکسها به معاملهگران اجازه میدهند تا با اهرم روی قیمتهای رمزارز شرطبندی کنند، همه اینها بدون واسطه مرکزی. اما پول نهادی از جمعیت خردهفروش پیروی نکرده است. به گفته پنل، بزرگترین نگرانی امنیت است. آسیبپذیریهای قرارداد هوشمند، دستکاری اوراکل، و سابقه کلی هکهای دیفای باعث عصبی شدن صندوقهای بزرگ میشود. یک خط کد اشتباه میتواند یک پروتکل را خالی کند، و شرکتهایی که دارایی مشتریان را مدیریت میکنند نمیتوانند چنین ریسکی را بپذیرند.
سرمایهگذاران نهادی به امانتداران، بیمه و تصفیهکنندگان تنظیمشده عادت دارند. پرپ دیایکسها هیچ کدام از اینها را ارائه نمیدهند - حداقل نه به روشی که استانداردهای سنتی را برآورده کند. پنل اسمی نبرد، اما پیام واضح بود: تا زمانی که زیرساخت امنیتی به روز نشود، پول بزرگ در حاشیه میماند.
اصطکاک KYC: یک ویژگی یا یک باگ؟
دومین مانع KYC است. پرپ دیایکسها به دسترسی بدون مجوز افتخار میکنند - بدون شناسایی، بدون انتظار. این یک نقطه فروش برای کاربران خردهفروش در بازارهای محدودکننده است. اما برای مؤسسات، برعکس است. صندوقهای تنظیمشده نیاز دارند طرفهای معامله را تأیید کنند، معاملات را گزارش دهند و ثابت کنند که با نهادهای تحریمشده سروکار ندارند.
یکی از اعضای پنل با نقلقول از ذهنیت نهادی گفت: «ما نمیتوانیم فقط پول را به یک قرارداد بفرستیم و امیدوار باشیم بهترین اتفاق بیفتد.» فقدان تأیید هویت داخلی یک سردرد انطباق ایجاد میکند که بیشتر صندوقها به آن نزدیک نمیشوند.
برخی از پرپ دیایکسها مدلهای ترکیبی را امتحان کردهاند - یک استخر دارای احراز هویت برای مؤسسات در کنار یک استخر بدون مجوز برای خردهفروش. اما پذیرش کند بوده است. پنل پیشنهاد کرد که راهحل فنی کافی نیست؛ کل رویکرد به حاکمیت و ریسک باید تغییر کند.
غیبت چه معنایی برای رشد پرپ دیایکس دارد
پرپ دیایکسها در حال حاضر بازاری چند میلیارد دلاری هستند، اما این حجم تقریباً به طور کامل از معاملهگران خردهفروش و الگوریتمی میآید. بدون نقدینگی نهادی، بازار در طول رویدادهای تنشزا نوسانی و نازک باقی میماند. پنل خاطرنشان کرد که غیبت همچنین انواع محصولاتی را که میتوان ارائه داد محدود میکند - چیزهایی مانند پرپچوالهای بلندمدت یا آپشنها نیاز به استخرهای عمیقتری از سرمایه دارند.
برخی از سازندگان روی راهکارهای لایه دوم و پیامرسانی بین زنجیرهای برای بهبود امنیت شرطبندی میکنند. دیگران برای شفافیت از رگولاتورها لابی میکنند. اما لحن پنل محتاطانه بود: فناوری هنوز به آن نقطه نرسیده است و در نهادی خود به خود باز نمیشود.
آزمون بعدی زمانی خواهد بود که یک پرپ دیایکس بزرگ موفق به دریافت تأیید نظارتی در حوزه قضائی مانند بریتانیا یا سنگاپور شود. تا آن زمان، شکاف بین وعده و مشارکت همچنان گسترده باقی میماند.
