Panelistët në Consensus Miami thanë se investitorët institucionalë mungojnë kryesisht nga shkëmbimet e decentralizuara të përhershme — të njohura më mirë si perp DEX. Dy pengesa kryesore u dalluan: rreziqet e sigurisë dhe fërkimi rreth kontrolleve të njohjes së klientit.
Problemi i Sigurisë që Nuk Largohet
\nPerp DEX-et u lejojnë tregtarëve të bastojnë mbi çmimet e kriptove me levë, pa një ndërmjetës qendror. Por paratë institucionale nuk kanë ndjekur turmën e shitjes me pakicë. Sipas panelit, shqetësimi më i madh është siguria. Dobësitë e kontratave inteligjente, manipulimi i orakujve dhe rekordi i përgjithshëm i hakerimeve të DeFi i bëjnë fondet e mëdha nervoze. Një rresht i gabuar kodi mund të zbrazë një protokoll, dhe firmat që menaxhojnë asetet e klientëve nuk mund të marrin një rrezik të tillë.
Investitorët institucionalë janë mësuar me kujdestarë, sigurime dhe klierë të rregulluar. Perp DEX-et nuk ofrojnë asgjë nga këto — të paktën jo në një mënyrë që plotëson standardet tradicionale. Paneli nuk përmendi emra, por mesazhi ishte i qartë: derisa infrastruktura e sigurisë të arrijë, paratë e mëdha mbeten në skaj.
Fërkimi i KYC: Një Veçori apo një Defekt?
\nPengesa e dytë është KYC. Perp DEX-et krenohen me aksesin pa leje — pa ID, pa pritje. Kjo është një pikë shitjeje për përdoruesit me pakicë në tregje kufizuese. Por për institucionet, është e kundërta. Fondet e rregulluara duhet të verifikojnë palët kundërshtare, të raportojnë tregtitë dhe të provojnë se nuk kanë të bëjnë me subjekte të sanksionuara.
\"Ne nuk mund të dërgojmë thjesht fonde në një kontratë dhe të shpresojmë për më të mirën,\" tha një panelist, duke parafrazuar mentalitetin institucional. Mungesa e verifikimit të integruar të identitetit krijon një dhimbje koke për pajtueshmërinë që shumica e fondeve nuk e prekin.
Disa perp DEX kanë provuar modele hibride — një pishinë e kufizuar nga KYC për institucionet krahas një pa leje për shitje me pakicë. Por adoptimi ka qenë i ngadaltë. Paneli sugjeroi se zgjidhja teknike nuk mjafton; e gjithë qasja ndaj qeverisjes dhe rrezikut duhet të ndryshojë.
Çfarë Do të Thotë Mungesa për Rritjen e Perp DEX
\nPerp DEX-et janë tashmë një treg shumë-miliardë dollarësh, por ai vëllim vjen pothuajse tërësisht nga tregtarët me pakicë dhe algoritmikë. Pa likuiditet institucional, tregu mbetet i paqëndrueshëm dhe i hollë gjatë ngjarjeve stresuese. Paneli vuri në dukje se mungesa gjithashtu kufizon llojet e produkteve që mund të ofrohen — gjëra si perpetualët afatgjatë ose opsionet kërkojnë pishina më të thella kapitali.
Disa ndërtues po bastojnë në zgjidhjet e shtresës së dytë dhe mesazhet ndër-zinxhirore për të përmirësuar sigurinë. Të tjerë po lobojnë te rregullatorët për qartësi. Por toni i panelit ishte i kujdesshëm: teknologjia nuk është ende aty, dhe dera institucionale nuk po hapet vetë.
Testi i ardhshëm do të vijë nëse një perp DEX i madh arrin të marrë një miratim rregullator në një juridiksion si MB ose Singapori. Deri atëherë, hendeku midis premtimit dhe pjesëmarrjes mbetet i gjerë.
