Consensus Miami'deki panelistler, kurumsal yatırımcıların büyük ölçüde sürekli vadeli işlem merkeziyetsiz borsalarından (perp DEX'ler) uzak durduğunu belirtti. İki temel engel öne çıktı: güvenlik riskleri ve müşterini tanı (KYC) kontrollerindeki sürtüşme.
Bitmeyen Güvenlik Sorunu
Perp DEX'ler, yatırımcıların merkezi bir aracı olmadan kaldıraçlı kripto fiyatlarına bahis oynamasına olanak tanır. Ancak kurumsal para, perakende kitleyi takip etmedi. Panelistlere göre en büyük endişe güvenlik. Akıllı sözleşme güvenlik açıkları, oracle manipülasyonu ve DeFi saldırılarının genel geçmişi, büyük fonları tedirgin ediyor. Yanlış bir kod satırı bir protokolü boşaltabilir ve müşteri varlıklarını yöneten firmalar bu tür bir riski alamaz.
Kurumsal yatırımcılar, saklayıcılara, sigortaya ve düzenlenmiş takas kurumlarına alışkındır. Perp DEX'ler bunların hiçbirini sunmaz – en azından geleneksel standartları karşılayan bir şekilde. Panel isim vermedi ancak mesaj netti: güvenlik altyapısı yetişene kadar büyük para kenarda kalır.
KYC Sürtüşmesi: Bir Özellik mi Yoksa Kusur mu?
İkinci engel KYC. Perp DEX'ler izinsiz erişimle gurur duyar – kimlik yok, bekleme yok. Bu, kısıtlayıcı pazarlardaki perakende kullanıcılar için bir satış noktasıdır. Ancak kurumlar için tam tersi. Düzenlenmiş fonların karşı tarafları doğrulaması, işlemleri raporlaması ve yaptırım uygulanan kuruluşlarla iş yapmadıklarını kanıtlaması gerekir.
“Bir sözleşmeye para gönderip en iyisini umamayız,” dedi bir panelist, kurumsal zihniyeti özetleyerek. Yerleşik kimlik doğrulama eksikliği, çoğu fonun dokunmayacağı bir uyum baş ağrısı yaratıyor.
Bazı perp DEX'ler hibrit modeller denedi – kurumlar için KYC kontrollü bir havuz ve perakende için izinsiz bir havuz. Ancak benimseme yavaş oldu. Panel, teknik geçici çözümün yeterli olmadığını; yönetişim ve riske yönelik tüm yaklaşımın değişmesi gerektiğini öne sürdü.
Bu Yokluğun Perp DEX Büyümesi İçin Anlamı
Perp DEX'ler zaten milyarlarca dolarlık bir pazar, ancak bu hacim neredeyse tamamen perakende ve algoritmik yatırımcılardan geliyor. Kurumsal likidite olmadan, piyasa stres dönemlerinde dalgalı ve ince kalır. Panel, bu yokluğun aynı zamanda sunulabilecek ürün türlerini de sınırladığını belirtti – uzun vadeli sürekli vadeli işlemler veya opsiyonlar gibi şeyler daha derin sermaye havuzları gerektirir.
Bazı geliştiriciler güvenliği artırmak için katman-2 çözümlerine ve zincirler arası mesajlaşmaya bahis yapıyor. Diğerleri netlik için düzenleyicilere lobi yapıyor. Ancak panelin tonu temkinliydi: teknoloji henüz orada değil ve kurumsal kapı kendi kendine açılmıyor.
Bir sonraki test, büyük bir perp DEX'in Birleşik Krallık veya Singapur gibi bir yargı bölgesinde düzenleyici onay alması durumunda gelecek. O zamana kadar, vaat ile katılım arasındaki boşluk geniş kalmaya devam ediyor.
