BlackRock on jättänyt hakemuksen bitcoin-ETF:stä, mutta se ei pidä hallussaan lainkaan bitcoinia. Ehdotettu rahasto käyttäisi optioita ja korkosijoituksia tarjotakseen sijoittajille altistuksen omaisuuserään samalla rajoittaen sitä, kuinka paljon he voivat menettää laskusuhdanteessa. Sama rakenne asettaisi myös ylärajan sille, kuinka paljon he voivat ansaita.
Hakemus on selkein merkki siitä, että varainhoidon suurimmat nimet pohtivat edelleen, miten kryptoa myydään ihmisille, jotka eivät halua omistaa sitä suoraan.
Bitcoin-rahasto ilman bitcoinia
Useimmat markkinoilla olevat krypto-ETF:t ostavat kohde-etuuden ja pitävät sitä hallussaan. Tämä ei tee niin. BlackRockin ehdotus nojaa optioihin ja korkoinstrumentteihin altistuksen rakentamiseksi, mikä tarkoittaa, että rahaston tuotot eivät seuraa bitcoinia yksi yhteen.
Juuri se on tarkoitus. Suunnittelun on tarkoitus pehmentää iskua, kun markkinat laskevat. Vastineeksi se myös leikkaa nousuvaraa, kun markkinat karkaavat.
Kenelle tämä on oikeasti tarkoitettu
Tämä ei ole tuote jollekin, joka haluaa olla pitkänä bitcoinissa. Se on sijoittajalle, joka haluaa siivun omaisuusluokasta nielemättä koko laskua – sellaiselle henkilölle, joka muuten pysyisi sivussa.
Onko tuollaista henkilöä riittävästi, on avoin kysymys. Katollisen tuottopotentiaalin tuotteet myyvät parhaiten, kun sijoittajat ovat hermostuneita ja tuotot ohuet, ja hakemus jätetään tilanteessa, jossa molemmat ehdot ovat voimassa.
Hakemus, ei lanseeraus
Hakemus on ehdotus, ei tuote. BlackRockin on läpäistävä sääntelyviranomaisten tarkastelu ennen kuin mikään tästä päätyy välitystilille, ja rakenne herättää tarkastelua juuri siksi, että se on epätavallinen. Sääntelijät esittävät yleensä vaikeampia kysymyksiä johdannaispainotteisista rahastoista kuin tavallisista.
Palkkioista, ticker-tunnuksesta tai tavoitelanseerauspäivästä ei ole vielä tietoa. Nämä yksityiskohdat tulevat yleensä esiin myöhemmissä muutoksissa, ja ne ovat tärkeämpiä kuin itse konsepti.
Seuraava konkreettinen askel on hakemuksen sääntelytarkastelu. Kunnes se on selvitetty, rahasto on asiakirja eikä muuta.
