ब्लैकरॉक ने बिटकॉइन ईटीएफ के लिए आवेदन किया है, लेकिन इसमें कोई बिटकॉइन नहीं होगा। प्रस्तावित फंड विकल्पों और निश्चित आय निवेशों का उपयोग करके निवेशकों को परिसंपत्ति के प्रति एक्सपोजर प्रदान करेगा, साथ ही यह सीमित करेगा कि मंदी में वे कितना नुकसान उठा सकते हैं। यही संरचना उनकी कमाई की भी एक सीमा तय करेगी।
यह आवेदन अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत है कि परिसंपत्ति प्रबंधन की सबसे बड़ी हस्तियां अभी भी यह तय कर रही हैं कि उन लोगों को क्रिप्टो कैसे बेचा जाए जो इसे सीधे तौर पर रखना नहीं चाहते।
बिना बिटकॉइन वाला बिटकॉइन फंड
आज बाजार में मौजूद अधिकांश क्रिप्टो ईटीएफ अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदते हैं और उसे रखते हैं। यह ऐसा नहीं करता। ब्लैकरॉक का प्रस्ताव एक्सपोजर बनाने के लिए विकल्पों और निश्चित आय साधनों पर निर्भर है, जिसका अर्थ है कि फंड का रिटर्न बिटकॉइन को एक-के-बदले-एक ट्रैक नहीं करेगा।
यही बात है। यह डिज़ाइन बाजार गिरने पर चोट को कम करने के लिए है। व्यापार-बंद यह है कि यह बाजार के तेज़ी में ऊपर की ओर भी कटौती करता है।
यह वास्तव में किसके लिए है
यह उस व्यक्ति के लिए उत्पाद नहीं है जो बिटकॉइन में लंबा रहना चाहता है। यह उस निवेशक के लिए है जो परिसंपत्ति वर्ग का एक हिस्सा चाहता है, बिना पूरी गिरावट को निगलने के — ऐसा व्यक्ति जो अन्यथा किनारे पर रहता।
क्या ऐसा व्यक्ति बड़ी संख्या में मौजूद है, यह खुला सवाल है। सीमित-अपसाइड उत्पाद आमतौर पर तब सबसे अच्छा बिकते हैं जब निवेशक घबराए हुए होते हैं और प्रतिफल कम होते हैं, और यह आवेदन दोनों स्थितियों के साथ आता है।
आवेदन, लॉन्च नहीं
एक आवेदन एक प्रस्ताव है, उत्पाद नहीं। ब्लैकरॉक को इसके किसी भी ब्रोकरेज खाते तक पहुंचने से पहले नियामकीय समीक्षा से गुजरना होगा, और यह संरचना इसलिए जांच का केंद्र बनेगी क्योंकि यह असामान्य है। नियामक आमतौर पर डेरिवेटिव-भारी फंडों के बारे में साधारण वैनिला फंडों की तुलना में कठिन सवाल पूछते हैं।
अभी तक शुल्क, टिकर या लक्षित लॉन्च तिथि के बारे में कोई जानकारी नहीं है। ये विवरण आमतौर पर बाद के संशोधनों में सामने आते हैं, और वे अवधारणा से अधिक मायने रखेंगे।
अगला ठोस कदम आवेदन की नियामकीय समीक्षा है। जब तक यह मंजूरी नहीं मिलती, फंड एक दस्तावेज है और कुछ नहीं।
