Michael Saylor kiertää tällä viikolla markkinoimassa STRC:tä, tokenia, jota hän mainostaa matalavolatiliteettisena vaihtoehtona itse bitcoinille ja yhtiön omalle osakkeelle MSTR:lle. Saylor kuvailee STRC:tä yhtiön tuloluottotuotestrategiaksi – välineeksi, joka keskittyy tuloon, likviditeettiin ja vakauteen pelkän hinnannousun sijaan.
STRC:n myyntipuhe
Viimeaikaisissa esiintymisissään Saylor on asemoinut STRC:n luonnolliseksi jatkeeksi Strategyn laajemmalle bitcoin-pelikirjalle. Siinä missä MSTR seuraa tarkasti bitcoinin hinnanvaihteluita, STRC on suunniteltu tarjoamaan altistusta bitcoin-pohjaisille tulovirroille vähemmällä päivittäisellä volatiliteetilla. Ajatuksena on houkutella sijoittajia, jotka haluavat bitcoin-altistusta mutta eivät kestä 20 prosentin laskuja.
STRC ei ole bitcoin-ETF, Saylor on korostanut. Se on luottotuote. Token tuottaa tuottoa bitcoin-vakuudellisesta lainauksesta ja muista Strategyn harjoittamista strukturoiduista rahoitusoperaatioista. Tämä tuotto teoriassa pehmentää hinnanvaihteluita – vaikka tuote on vielä uusi ja testaamaton syvällä karhumarkkinalla.
Tulo, likviditeetti, vakaus
Saylorin kolmen sanan iskulause STRC:lle on tulossa tutuksi: tulo, likviditeetti, vakaus. Hän väittää, että useimmat bitcoin-pohjaiset varat epäonnistuvat vähintään yhdellä näistä osa-alueista. Bitcoin itsessään tarjoaa likviditeettiä ja mahdollista vakautta vuosikymmenten aikana, mutta ei johdonmukaista tuloa. MSTR tarjoaa vipuvaikutteista bitcoin-altistusta, mutta ei tuloa ja korkeampaa volatiliteettia. STRC puolestaan täyttää kaikki kolme ehtoa, hän sanoo.
Tämä on rohkea väite. Strategyn oma historia – mukaan lukien vuoden 2022 marginaalivaatimukset ja vuoden 2024 uudelleenjärjestely – osoittaa, kuinka nopeasti bitcoin-luottotuotteet voivat romahtaa. STRC:n rakenne on suunniteltu välttämään nämä sudenkuopat ylläpitämällä ylivakuutta ja tiukkoja likviditeettipuskureita, mutta kriitikot huomauttavat, ettei tuotetta ole vielä testattu stressitilanteessa.
Strategyn bitcoin-pelikirja
STRC on vain uusin luku Strategyn kehittyvässä suhteessa bitcoiniin. Yritys aloitti yksinkertaisena kassavarantojen haltijana, siirtyi sitten vaihtovelkakirjojen liikkeeseenlaskuun ostaakseen lisää BTC:tä, ja lanseerasi myöhemmin tuottotuotteita institutionaalisille asiakkaille. Saylor on vihjannut, että STRC voitaisiin lopulta tarjota myös yksityissijoittajille kumppanipörssien kautta, mutta aikataulua ei ole annettu.
Ajoitus ei ole sattumaa. Bitcoinin käydessä kauppaa suhteellisen kapealla vaihteluvälillä tänä keväänä Saylor näkee mahdollisuuden tuotteille, jotka tuottavat tuottoa ilman hintasuunnan riippuvuutta. Onko STRC pystyvä lunastamaan lupauksensa – ja salliiko SEC sen laajentamisen – on edelleen avoin kysymys. Saylorin odotetaan julkaisevan STRC:n koko esitteen myöhemmin tässä kuussa.
