Michael Saylor po bën xhiron këtë javë duke promovuar STRC, një token që ai e cilëson si një alternativë me luhatshmëri më të ulët ndaj vetë Bitcoin-it dhe aksioneve të Strategy, MSTR. Saylor e paraqet STRC si Strategjinë e Produktit të Kredisë për të Ardhura të kompanisë — një mjet i fokusuar në të ardhura, likuiditet dhe stabilitet, në vend të rritjes së thjeshtë të çmimit.
Argumenti për STRC
Në paraqitjet e fundit, Saylor e ka pozicionuar STRC si një zgjatim natyral i planit më të gjerë të Bitcoin të Strategy. Ndërsa MSTR ndjek nga afër lëvizjet e çmimit të Bitcoin, STRC është krijuar për të ofruar ekspozim ndaj burimeve të të ardhurave të lidhura me Bitcoin me luhatshmëri më të ulët ditore. Ideja është të tërheqë investitorë që duan ekspozim ndaj Bitcoin por nuk mund të përballojnë rëniet prej 20%.
Saylor ka theksuar se STRC nuk është një ETF i Bitcoin. Është një produkt kredie. Token-i gjeneron rendiment nga kreditë e mbështetura nga Bitcoin dhe operacione të tjera të strukturuara financiare që Strategy drejton. Ky rendiment, në teori, zbut luhatjet e çmimit — megjithëse produkti është ende i ri dhe i pa testuar në një treg të thellë në rënie.
Të ardhura, likuiditet, stabilitet
Tagline-i trefjalësh i Saylor për STRC po bëhet një refren i njohur: të ardhura, likuiditet, stabilitet. Ai argumenton se shumica e aseteve amtare të Bitcoin dështojnë të ofrojnë të paktën një nga këto. Vetë Bitcoin ofron likuiditet dhe stabilitet potencial për dekada, por jo të ardhura të qëndrueshme. MSTR ofron ekspozim të levëruar ndaj Bitcoin por pa të ardhura dhe me luhatshmëri më të lartë. STRC, sipas tij, plotëson të tre kushtet.
Është një pretendim i guximshëm. Historia e vetë Strategy — duke përfshirë thirrjet e marzhit në 2022 dhe riorganizimin në 2024 — tregon se sa shpejt mund të shpërbëhen produktet e kredisë së Bitcoin. Struktura e STRC synon të shmangë këto gracka duke ruajtur mbikolaterizimin dhe rezervat e rrepta të likuiditetit, por kritikët vërejnë se produkti ende nuk është testuar në kushte stresi.
Plani i Bitcoin i Strategy
STRC është thjesht kapitulli më i fundit në marrëdhënien në zhvillim të Strategy me Bitcoin. Kompania filloi si një mbajtës i thjeshtë i thesarit, më pas kaloi në emetimin e shënimeve të konvertueshme për të blerë më shumë BTC, dhe më pas lançoi produkte rendimenti për klientët institucionalë. Saylor ka lënë të kuptohet se STRC mund të ofrohet përfundimisht për investitorët me pakicë përmes shkëmbimeve partnere, megjithëse nuk është dhënë asnjë afat kohor.
Koha nuk është e rastësishme. Me Bitcoin-in që tregtohet në një interval relativisht të ngushtë këtë pranverë, Saylor sheh një mundësi për produkte që gjenerojnë rendiment pa u mbështetur në drejtimin e çmimit. Nëse STRC mund të përmbushë premtimin e tij — dhe nëse SEC do ta lejojë atë të zgjerohet — mbetet pyetja e hapur. Saylor pritet të publikojë prospektin e plotë të STRC më vonë këtë muaj.
