מורגן סטנלי הקימה מעבדת נכסים דיגיטליים פנימית לבדיקת סטייבלקוינים, טוקניזציה ויישומי מימון מבוזר (DeFi) מבלי לסכן את מערכות הליבה שלה. בכירים חשפו את המעבדה לבלומברג. היחידה פועלת בתוך חטיבת החדשנות בשווקים והמעבדות של מורגן סטנלי, בראשות מייגן ברואר.
מדוע מורגן סטנלי בנתה ארגז חול לניסויים בקריפטו
המעבדה נועדה לאפשר לבנק להתנסות בטכנולוגיית נכסים דיגיטליים תוך הרחקת הניסויים מהמערכות המפעילות את עסקיו השוטפים. ההפרדה הזו חשובה. סטייבלקוינים ופרוטוקולי DeFi פועלים על בלוקצ'יינים ציבוריים וחוזים חכמים, ובדיקתם ישירות מול תשתית ייצור תחשוף את החברה לסיכונים תפעוליים ואבטחתיים שאינה צריכה לקחת. על ידי בידוד העבודה, מורגן סטנלי יכולה לנוע במהירות עם רעיונות מבלי לגרור את מערך הבנקאות המרכזי שלה לבדיקה.
זהו צעד בולט עבור חברה שנקטה זהירות בנוגע לקריפטו. מורגן סטנלי כבר מציעה ללקוחות אמידים גישה ל-ETFs של ביטקוין, אך בניית מעבדה פנימית מאותתת על מבט מעמיק יותר אל התשתית של נכסים דיגיטליים ולא רק אל מוצרי המסחר העוטפים אותם.
מה המעבדה בעצם בודקת
שלושה תחומים על הפרק: סטייבלקוינים, טוקניזציה ו-DeFi. סטייבלקוינים הם טוקנים דיגיטליים הצמודים למטבעות מסורתיים כמו הדולר, ובנקים רואים בהם יותר ויותר דרך להעביר כסף מהר יותר. טוקניזציה פירושה העלאת נכסים מהעולם האמיתי — אג"ח, קרנות, אחזקות בפרייבט אקוויטי — לבלוקצ'יין כך שניתן יהיה לסחור בהם או להסדירם ביעילות רבה יותר. DeFi מכסה מגוון יישומים הפועלים על חוזים חכמים, מהלוואות ועד מסחר, ללא מתווך מסורתי באמצע.
כל אחד מהתחומים הללו נוגע בחלקים מהעסקים של מורגן סטנלי. טוקניזציה עשויה לעצב מחדש את אופן הנפקת והסדרת המוצרים של החברה. סטייבלקוינים עשויים לשנות את אופן העברת המזומנים של לקוחות. DeFi, אם יתבגר, עשוי להתחרות בשירותים שהבנק כבר מספק או להשלים אותם. המעבדה נותנת למורגן סטנלי מקום להבין איזה מהחוטים הללו שווה למשוך.
מייגן ברואר וצוות החדשנות בשווקים
מייגן ברואר עומדת בראש חטיבת החדשנות בשווקים והמעבדות במורגן סטנלי, החטיבה שמאכלסת את היחידה החדשה. תפקיד הצוות שלה הוא לבחון טכנולוגיות מתפתחות ולהבין היכן הן משתלבות — או אם הן משתלבות בכלל. הצבת מעבדת הנכסים הדיגיטליים תחת מטריה זו שומרת על הקשר בין העבודה לסדר היום הרחב של החברה לחדשנות, במקום להתייחס לקריפטו כסקרנות מבודדת.
מורגן סטנלי לא מסרה כמה אנשים עובדים במעבדה או אילו מוצרים ספציפיים היא מתעדפת. הגילוי לבלומברג היה אישור שהיחידה קיימת, לא מפת דרכים מפורטת.
מה בנקים מרוויחים ממעבדת קריפטו מבודדת
עבור בנקים גדולים, המשיכה בפורמט של מעבדה היא שליטה. רגולטורים בארה"ב התמהמהו בכתיבת כללים ברורים לסטייבלקוינים ול-DeFi, וחברות שקופצות פנימה מהר מדי מסתכנות בהפרת חוקי ניירות ערך או בנקאות. מעבדה מאפשרת למורגן סטנלי לבדוק קונספטים, ללמוד כיצד הטכנולוגיה מתנהגת ולבנות מומחיות פנימית מבלי להשיק מוצר ללקוחות שעלול למשוך בדיקה.
היא גם נותנת לבנק דרך לדבר עם לקוחות וצדדים נגדיים על נכסים דיגיטליים בסמכות רבה יותר. אם לקוח אמיד שואל על אג"ח מטוקננים או סליקה בסטייבלקוין, החברה רוצה שתהיה לה תשובה מבוססת. המעבדה היא אחת הדרכים להגיע לשם.
מה קורה הלאה
מעבדת הנכסים הדיגיטליים פועלת כעת, אך מורגן סטנלי לא קבעה לוח זמנים ציבורי מתי — או אם בכלל — אחד מהניסויים שלה יהפוך למוצר. המהלך הבא של הבנק ייבחן מקרוב על ידי מתחרים ששוקלים הימורים דומים. לעת עתה, העבודה נשארת בין הכתלים, וזו בדיוק הנקודה.
