चीन का स्थानीय सरकारी ऋण संकट बुनियादी ढांचे को खतरा पैदा कर रहा है, अशांति की आशंका बढ़ी

चीन का बढ़ता स्थानीय सरकारी ऋण देश को आर्थिक अस्थिरता की ओर धकेल रहा है, विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि इसके परिणामस्वरूप बुनियादी ढांचा परियोजनाएं ठप हो सकती हैं और जनता में गुस्सा भड़क सकता है। प्रांतीय और नगर निगम प्राधिकरणों द्वारा वर्षों से बिना नियंत्रण के उधार लेने के कारण उत्पन्न यह संकट अब विकास के वर्षों के लाभों को खत्म करने की धमकी दे रहा है।

उधारी का पैमाना

चीन में स्थानीय सरकारों ने ट्रिलियन युआन का कर्ज जमा कर लिया है, इसका अधिकांश हिस्सा ऑफ-बैलेंस-शीट वित्तपोषण वाहनों के माध्यम से है जो सड़कों, पुलों और शहरी विकास के वित्तपोषण के लिए उपयोग किए गए। जबकि केंद्र सरकार ने खर्च पर लगाम लगाने की कोशिश की है, महामारी काल की प्रोत्साहन योजनाओं और रियल एस्टेट मंदी ने कई स्थानीय निकायों को अपने दायित्वों का भुगतान करने में संघर्ष करने पर मजबूर कर दिया है। बांड भुगतान देय हो रहे हैं, और कुछ क्षेत्रों में कथित तौर पर केवल ब्याज को कवर करने के लिए नई उधारी ली जा रही है।

अगर बुनियादी ढांचा चरमरा जाए तो क्या होगा

एक डिफॉल्ट सर्पिल लगभग निश्चित रूप से नए निर्माण को रोक देगा और मौजूदा परियोजनाओं के रखरखाव को ठप कर देगा। यह कोई काल्पनिक बात नहीं है — कुछ छोटे शहरों में पहले ही अधूरे राजमार्ग और रुकी हुई मेट्रो लाइनें देखी जा चुकी हैं। यदि संकट गहराता है, तो इसके प्रभाव परिवहन, बिजली ग्रिड और जल प्रणालियों को प्रभावित कर सकते हैं जिन पर लाखों लोग प्रतिदिन निर्भर हैं। खतरा केवल आर्थिक नहीं है; यह भौतिक भी है। टूटी सड़कें या ढहे पुल विफलता का सबसे स्पष्ट संकेत होंगे।

अशांति एक वास्तविक संभावना क्यों है

जनता का धैर्य खत्म हो रहा है। निर्माण क्षेत्र में छंटनी, सरकारी कर्मचारियों के वेतन में देरी और स्थानीय सेवाओं में कटौती पहले से ही सुर्खियां बना रही हैं। ऐसे देश में जहां सामाजिक स्थिरता सर्वोच्च प्राथमिकता है, अवैतनिक मजदूरी या घटिया बुनियादी ढांचे पर स्थानीय विरोध भी फैल सकता है। केंद्र सरकार ने लंबे समय तक शांति बनाए रखने के लिए विकास पर भरोसा किया है। यदि वह विकास ठप होता है, तो सुरक्षा वाल्व भी बंद हो जाता है।

बीजिंग के सीमित विकल्प

केंद्र सरकार ने अब तक पूर्ण बेलआउट का विरोध किया है, इस डर से कि इससे और अधिक लापरवाह उधारी को बढ़ावा मिलेगा। इसके बजाय, उसने ऋण स्वैप और नए निर्गमों पर कड़ी निगरानी पर जोर दिया है। लेकिन ये उपाय धीमे हैं और तत्काल नकदी संकट का समाधान नहीं करते। कुछ अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि बीजिंग को अंततः हस्तक्षेप करना होगा — लेकिन केंद्र से परिधि में धन के बड़े हस्तांतरण की राजनीतिक लागत अधिक है। कोई नहीं जानता कि यह निर्णय कब और कैसे आएगा।