A CFTC regisztrálta a Coinbase Clearing LLC-t mint derivatív elszámoló szervezetet, így a tőzsde házon belüli ellenőrzést kapott egy olyan funkció felett, amelyet korábban kiszervezett. A Coinbase úgy reklámozza az entitást, mint az első USDC-alapú derivatív elszámolóházat az Egyesült Államokban. Az engedély lehetővé teszi számára a teljesen fedezett határidős ügyletek, határidős opciók és swapok elszámolását.
Ez a kereskedés utáni réteg – a stack azon része, amely garantálja az elszámolást, miután egy ügylet megköttetett. A Coinbase korábban ezt a munkát a Nodal Clear külső elszámolóháznak adta át a Coinbase Derivatives platformján keresztül.
Egy szabályozott stack három eleme
A regisztráció birtokában a Coinbase mostantól az amerikai derivatív üzletágának mindhárom szintjét birtokolja. A Coinbase Financial Markets a határidős ügyletekkel foglalkozó brókercég. A Coinbase Derivatives a kereskedési platform. A Coinbase Clearing a háttérrendszer.
A cég már egy ideje e felé építkezett. Májusban a Coinbase Financial Markets lett az első CFTC által szabályozott határidős brókercég, amely összekötötte az amerikai ügyfeleket a globális kripto perpetual és opciós piacokkal – olyan eszközökkel, amelyek a globális kriptokereskedelem volumenének körülbelül 80%-át teszik ki.
Már a saját regisztrációjának megszerzése előtt is együttműködött a Nodal Clear-rel a USDC-alapú fedezet 2026-os bevezetésén a határidős ügyletekhez. Tehát az elszámolóház nem a semmiből jött; ugyanaz a törekvés, csak házon belülre helyezve.
Mit tartalmaz és mit nem az engedély
Érdemes itt pontosnak lenni, mert a főcím túlzó, ha hagyod. A CFTC regisztráció nem nevezi meg a USDC-t kötelező elszámolási eszközként az entitáson keresztül elszámolt minden termékre. És nem terjed ki a tőkeáttételes kripto derivatívákra.
Tehát az „USDC-alapú” az entitás tervezési szándékát írja le, nem pedig egy általános követelményt mindenre, ami rajta keresztül halad. A teljesen fedezett termékek tartoznak a hatáskörébe. A tőkeáttételes kitettség továbbra is kívül esik a sátoron.
A keretrendszer a CFTC 2025 decemberében indított digitális eszközök kísérleti programján nyugszik, amely először nyitotta meg az utat a Bitcoin, Ether és USDC mint elfogadható fedezet előtt a szabályozott derivatív piacokon. A Coinbase Clearing az első entitás, amelyet kifejezetten e köré az engedély köré építettek.
A Szenátus még nem mozdult
Mindez egy még rendezetlen jogalkotási képen nyugszik. A CLARITY Act Szenátuson keresztüli útja függőben van, ami azt jelenti, hogy az amerikai digitális eszközök felügyeletének hatóköre továbbra is nyitott kérdés, nem pedig eldöntött.
A CFTC regisztrációs engedély valódi dolog. Az is olyan dolog, amelyet egy jövőbeli jogszabály átformálhat. A Coinbase olyan talajon építkezik, amelyet a szabályozók adminisztratív úton nyitottak meg, nem jogalkotási úton – és az adminisztratív nyitásokat ugyanígy szűkíteni lehet.
Egyelőre a gyakorlati hatás az, hogy a Coinbase ellenőrzi a saját elszámolási sínjét egy meghatározott termékkészlet esetében. A következő konkrét jelző a Nodal Clear-rel közös USDC-alapú fedezet bevezetése, amelyet már 2026-ra terveztek – bár most, hogy egy házon belüli elszámolóház is működik, nyitott kérdés, hogy e munka mekkora része halad még a külső partneren keresztül.
