OpenAI ha investito 34 miliardi di dollari in ricerca, sviluppo, vendite e marketing in vista della sua offerta pubblica iniziale, una cifra che sottolinea gli elevati costi per essere leader nella corsa all'intelligenza artificiale. La spesa, rivelata nei documenti depositati come parte del processo di IPO, copre tutto, dall'assunzione dei migliori ricercatori di IA alla creazione di una forza vendita globale in grado di introdurre la sua tecnologia nei budget aziendali.
L'investimento pre-IPO da 34 miliardi
La maggior parte della spesa è andata in R&S — progettare e addestrare modelli sempre più grandi, acquisire la potenza di calcolo per eseguirli e pagare per i set di dati che li istruiscono. Una parte più piccola ma comunque significativa ha finanziato i team di vendita e marketing incaricati di convincere le aziende a pagare per ChatGPT Enterprise e altri prodotti in abbonamento.
I 34 miliardi di dollari collocano la spesa di OpenAI al livello dei budget annuali di R&S delle più grandi aziende tecnologiche del mondo. Segnala anche che l'azienda si aspetta che l'IPO raccolga abbastanza denaro per giustificare la spesa — o che non avesse altra scelta se non spendere in modo aggressivo per stare al passo con concorrenti come Google, Meta e una marea di startup ben finanziate.
Cosa copre la spesa
I documenti suddividono i 34 miliardi in tre grandi categorie. La fetta più grande copre il costo di addestramento ed esecuzione di modelli di IA su larga scala. Ciò include accordi di cloud computing con Microsoft, che ha investito miliardi in OpenAI, così come gli stipendi di ingegneri e ricercatori che ottengono pacchetti retributivi a sette cifre.
La seconda categoria è vendite e marketing. OpenAI ha assunto centinaia di venditori negli ultimi due anni, costruendo team che si rivolgono alle aziende Fortune 500. L'azienda ha anche condotto campagne pubblicitarie per il suo prodotto consumer, ChatGPT, che hanno contribuito all'adozione ma hanno aumentato il tasso di consumo di cassa.
La terza categoria copre i costi amministrativi e le spese legali. Brevetti, conformità normativa e attività di lobbying negli Stati Uniti e in Europa consumano tutte risorse finanziarie. OpenAI ha un team dedicato alla politica di sicurezza dell'IA e ha assunto studi legali in più giurisdizioni per affrontare questioni antitrust e di copyright.
Contesto di mercato
La spesa pre-IPO di 34 miliardi arriva mentre OpenAI affronta una pressione crescente per dimostrare di poter trasformare il suo vantaggio tecnico in profitti stabili. L'azienda è stata valutata circa 80 miliardi di dollari nei mercati secondari privati, ma l'IPO metterà alla prova se gli investitori pubblici accetteranno quelle cifre quando vedranno il quadro completo delle spese.
I concorrenti hanno notato. Google e Meta hanno rilasciato ciascuno modelli linguistici di grandi dimensioni che rivaleggiano con GPT-4 in alcuni benchmark, e le alternative open source continuano a migliorare. La frenesia di spesa di OpenAI è in parte una scommessa che essere i primi e i più grandi bloccherà i clienti prima che chiunque altro possa eguagliare funzionalità o prezzi.
Cosa succederà con l'offerta
La data dell'IPO non è stata annunciata, anche se il processo di deposito è in corso. Gli investitori esamineranno la cifra di 34 miliardi come segno di futura redditività — o come prova che la corsa all'IA richiede decenni di investimenti pesanti prima che i margini possano ampliarsi. OpenAI non ha rivelato quanto prevede di raccogliere né a quale valutazione.
La spesa solleva anche una domanda a cui l'azienda dovrà rispondere durante il roadshow: Quanto di quei 34 miliardi era necessario per costruire un business sostenibile, e quanto è stato speso per conquistare quote di mercato che potrebbero scomparire se emergesse un concorrente più economico?
