A OpenAI investiu US$ 34 bilhões em pesquisa, desenvolvimento, vendas e marketing antes de sua oferta pública inicial (IPO), um valor que destaca os altos custos de liderar a corrida da inteligência artificial. Os gastos, revelados em documentos apresentados como parte do processo de IPO, cobrem desde a contratação dos melhores pesquisadores de IA até a construção de uma força de vendas global capaz de levar sua tecnologia para os orçamentos corporativos.
O investimento pré-IPO de US$ 34 bilhões
A maior parte dos gastos foi destinada a P&D — projetar e treinar modelos cada vez maiores, adquirir o poder computacional para executá-los e pagar pelos conjuntos de dados que os ensinam. Uma parte menor, mas ainda significativa, financiou equipes de vendas e marketing encarregadas de convencer as empresas a pagar pelo ChatGPT Enterprise e outros produtos de assinatura.
Esse valor de US$ 34 bilhões coloca os gastos da OpenAI no mesmo nível dos orçamentos anuais de P&D das maiores empresas de tecnologia do mundo. Também sinaliza que a empresa espera que o IPO levante dinheiro suficiente para justificar a despesa — ou que não teve escolha a não ser gastar agressivamente para se manter à frente de concorrentes como Google, Meta e uma onda de startups bem financiadas.
O que os gastos cobrem
Os documentos dividem os US$ 34 bilhões em três grandes categorias. A maior parte cobre o custo de treinar e executar modelos de IA em escala. Isso inclui acordos de computação em nuvem com a Microsoft, que investiu bilhões na OpenAI, bem como os salários de engenheiros e pesquisadores que recebem pacotes de remuneração de sete dígitos.
A segunda categoria são vendas e marketing. A OpenAI contratou centenas de vendedores nos últimos dois anos, montando equipes que miram as empresas da Fortune 500. A empresa também veiculou campanhas publicitárias para seu produto de consumo, o ChatGPT, o que ajudou a impulsionar a adoção, mas aumentou a taxa de queima de caixa.
A terceira categoria cobre custos administrativos e honorários advocatícios. Patentes, conformidade regulatória e esforços de lobby nos EUA e na Europa consomem dinheiro. A OpenAI tem uma equipe focada em políticas de segurança de IA e contratou escritórios de advocacia em várias jurisdições para lidar com questões antitruste e de direitos autorais.
Contexto de mercado
O gasto pré-IPO de US$ 34 bilhões ocorre em um momento em que a OpenAI enfrenta pressão crescente para mostrar que pode transformar sua liderança técnica em lucros estáveis. A empresa foi avaliada em aproximadamente US$ 80 bilhões em mercados secundários privados, mas o IPO testará se os investidores públicos aceitam esses números ao ver o quadro completo das despesas.
Os concorrentes notaram. Google e Meta lançaram grandes modelos de linguagem que rivalizam com o GPT-4 em alguns benchmarks, e alternativas de código aberto continuam melhorando. A farra de gastos da OpenAI é, em parte, uma aposta de que ser o primeiro e o maior garantirá clientes antes que qualquer outra pessoa possa igualar os recursos ou preços.
O que vem a seguir para a oferta
A data do IPO não foi anunciada, embora o processo de registro esteja em andamento. Os investidores examinarão o valor de US$ 34 bilhões como um sinal de lucratividade futura — ou como evidência de que a corrida da IA exige décadas de investimento pesado antes que as margens possam aumentar. A OpenAI não divulgou quanto espera levantar ou a que avaliação.
Os gastos também levantam uma questão que a empresa terá que responder durante o roadshow: Quanto desses US$ 34 bilhões foi necessário para construir um negócio duradouro, e quanto foi gasto para conquistar participação de mercado que pode desaparecer se um concorrente mais barato surgir?
