OpenAI a investi 34 milliards de dollars dans la recherche, le développement, les ventes et le marketing en amont de son introduction en bourse, un montant qui souligne le coût élevé de la course à l'intelligence artificielle. Ces dépenses, révélées dans des documents déposés dans le cadre du processus d'introduction en bourse, couvrent tout, de l'embauche de chercheurs en IA de haut niveau à la mise en place d'une force de vente mondiale capable d'intégrer sa technologie dans les budgets des entreprises.
L'investissement de 34 milliards de dollars avant l'IPO
La majeure partie des dépenses a été consacrée à la R&D — conception et entraînement de modèles toujours plus grands, acquisition de la puissance de calcul nécessaire à leur fonctionnement, et paiement des ensembles de données qui les alimentent. Une part plus petite mais néanmoins significative a financé les équipes de vente et de marketing chargées de convaincre les entreprises de payer pour ChatGPT Enterprise et d'autres produits par abonnement.
Ce montant de 34 milliards de dollars place les dépenses d'OpenAI au niveau des budgets annuels de R&D des plus grandes entreprises technologiques mondiales. Il indique également que l'entreprise s'attend à ce que l'IPO lève suffisamment de fonds pour justifier ces dépenses — ou qu'elle n'avait d'autre choix que de dépenser de manière agressive pour garder une longueur d'avance sur des concurrents comme Google, Meta et une vague de startups bien financées.
Ce que couvrent ces dépenses
Les documents répartissent les 34 milliards de dollars en trois grandes catégories. La plus grande partie couvre le coût de l'entraînement et de l'exécution des modèles d'IA à grande échelle. Cela inclut les accords de cloud computing avec Microsoft, qui a investi des milliards dans OpenAI, ainsi que les salaires des ingénieurs et des chercheurs qui perçoivent des rémunérations à sept chiffres.
La deuxième catégorie est celle des ventes et du marketing. OpenAI a embauché des centaines de vendeurs au cours des deux dernières années, constituant des équipes ciblant les entreprises du Fortune 500. L'entreprise a également mené des campagnes publicitaires pour son produit grand public, ChatGPT, ce qui a contribué à son adoption mais a augmenté le taux de consommation de trésorerie.
La troisième catégorie couvre les frais administratifs et les honoraires juridiques. Les brevets, la conformité réglementaire et les efforts de lobbying aux États-Unis et en Europe consomment tous des liquidités. OpenAI dispose d'une équipe dédiée à la politique de sécurité de l'IA et a engagé des cabinets d'avocats dans plusieurs juridictions pour traiter les questions de concurrence et de droits d'auteur.
Contexte du marché
Ces dépenses pré-IPO de 34 milliards de dollars interviennent alors qu'OpenAI est confrontée à une pression croissante pour montrer qu'elle peut transformer son avance technique en bénéfices stables. L'entreprise a été valorisée à environ 80 milliards de dollars sur les marchés secondaires privés, mais l'IPO permettra de vérifier si les investisseurs publics acceptent ces chiffres lorsqu'ils verront l'ensemble des dépenses.
Les concurrents ont pris note. Google et Meta ont chacun publié des grands modèles de langage qui rivalisent avec GPT-4 sur certains critères, et les alternatives open source continuent de s'améliorer. La frénésie de dépenses d'OpenAI repose en partie sur le pari que le fait d'être le premier et le plus grand permettra de fidéliser les clients avant que quiconque ne puisse égaler ses fonctionnalités ou ses prix.
Quelle est la suite pour l'offre
La date de l'IPO n'a pas été annoncée, bien que le processus de dépôt soit en cours. Les investisseurs examineront le chiffre de 34 milliards de dollars comme un signe de rentabilité future — ou comme la preuve que la course à l'IA nécessite des décennies d'investissements lourds avant que les marges ne s'élargissent. OpenAI n'a pas divulgué le montant qu'elle espère lever ni la valorisation envisagée.
Ces dépenses soulèvent également une question à laquelle l'entreprise devra répondre lors du roadshow : quelle part de ces 34 milliards de dollars était nécessaire pour construire une entreprise durable, et quelle part a été dépensée pour gagner des parts de marché qui pourraient disparaître si un concurrent moins cher émerge ?
